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横店影视(603103)2025年中报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负，非经常性损益增加了归母净利润的收益
横店影视股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司主营业务为影视投资、制作、发行、电影放映及相关衍生业务。公司主要服务为院线发行、电影放映、销售卖品、发布广告。
2025年半年度，公司实现营收13.73亿元，同比增长17.81%。扣非净利润1.67亿元，同比大幅增长10.04倍。横店影视2025年半年度净利润2.02亿元，业绩同比大幅增长128.61%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，电影放映及相关衍生业务为第一大收入来源，占比95.56%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电影放映及相关衍生业务 | 13.12亿元 | 95.56% | 25.06% |
| 其他业务 | 6,097.58万元 | 4.44% | - |
PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加17.81%，净利润同比大幅增加128.61%
2025年半年度，横店影视营业总收入为13.73亿元，去年同期为11.66亿元，同比增长17.81%，净利润为2.02亿元，去年同期为8,842.99万元，同比大幅增长128.61%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为561.02万元，去年同期为4,178.94万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.70亿元，去年同期为2,823.31万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长5.03倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.73亿元 | 11.66亿元 | 17.81% |
| 营业成本 | 10.62亿元 | 10.08亿元 | 5.34% |
| 销售费用 | 936.89万元 | 956.76万元 | -2.08% |
| 管理费用 | 3,486.58万元 | 3,407.50万元 | 2.32% |
| 财务费用 | 4,063.35万元 | 4,107.76万元 | -1.08% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 695.05万元 | 1,603.92万元 | -56.67% |
2025年半年度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为2,823.31万元，同比大幅增长5.03倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.73亿元，同比增长17.81%；（2）毛利率本期为22.64%，同比大幅增长了9.16%。
PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益
横店影视2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,523.26万元,占归母净利润的17.43%。
本期非经常性损益项目概览表：
2025半年度的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 1,750.52万元 |
| 政府补助 | 1,094.59万元 |
| 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | 771.69万元 |
| 其他 | -93.53万元 |
| 合计 | 3,523.26万元 |
（一）政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为2,834.10万元，占归母净利润2.02亿元的14.02%，其中非经常性损益的政府补助金额为1,094.59万元。
(2)本期共收到政府补助1,594.75万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 营业外收入 | 1,094.59万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 500.16万元 |
| 小计 | 1,594.75万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1.08亿元，留存计入以后年度利润。
（二）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分
本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：
非流动资产处置损益计入的科目组成
| 科目 | 金额 |
|---|---|
| 资产处置收益 | 1,521.11万元 |
| 营业外支出 | 749.42万元 |
本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为771.69万元，非流动资产处置损益的具体构成是非流动资产处置1,521.11万元。
扣非净利润趋势
PART 4
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