2025年半年度，公司实现营收514.85亿元，同比基本持平。扣非净利润9.62亿元，同比大幅下降31.23%。招商蛇口2025年半年度净利润17.40亿元，业绩同比小幅下降5.79%。

公司主要从事开发业务、物业服务、资产运营。

本期净利润为17.40亿元，去年同期18.47亿元，同比小幅下降5.79%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为25.48亿元，去年同期为17.02亿元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为5.85亿元，去年同期为11.15亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出13.68亿元，去年同期支出11.12亿元，同比增长。

2025年半年度主营业务利润为25.48亿元，去年同期为17.02亿元，同比大幅增长49.76%。

虽然营业税金及附加本期为16.43亿元，同比大幅增长40.14%，不过（1）销售费用本期为11.20亿元，同比下降18.37%；（2）毛利率本期为14.38%，同比增长了2.40%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期销售费用为11.20亿元，同比下降18.37%。销售费用下降的原因是：

（1）销售机构费用及佣金本期为6.44亿元，去年同期为7.52亿元，同比小幅下降了14.4%。

（2）广告推广费本期为3.38亿元，去年同期为4.53亿元，同比下降了25.32%。

2025年半年度，企业存货周转率为0.14，在2024年半年度到2025年半年度招商蛇口存货周转率从0.12提升到了0.14，存货周转天数从1500天减少到了1285天。2025年半年度招商蛇口存货余额合计3,829.08亿元，占总资产的44.83%，同比去年的4,244.47亿元小幅下降9.79%。

招商蛇口属于房地产开发与运营行业，涵盖住宅开发、商业地产、产业园区综合开发及轻资产运营服务。 近三年房地产行业持续深度调整，2024年全国新建商品房销售面积同比下降19.0%，市场空间向核心城市和优质项目集中。未来行业将加速分化，头部企业依托资金优势和综合运营能力，向“开发+运营+服务”模式转型，轻资产代建、城市更新、绿色低碳及智慧化服务成为新增长点，核心城市群及高能级城市仍存结构性机会。

招商蛇口位列中国房地产企业销售规模前五，2024年实现签约销售金额2193亿元，市占率约3.2%。其在一线及强二线城市项目占比超70%，粤港澳大湾区和长三角区域贡献核心业绩，代建及轻资产业务加速拓展，综合竞争力稳居行业第一梯队。