2025年半年度，公司实现营收124.68亿元，同比增长15.05%。扣非净利润-5,892.87万元，由盈转亏。唐人神2025年半年度净利润-6,211.14万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为饲料，占比高达60.25%，其中饲料分部为第一大收入来源，占比82.47%。

2025年半年度公司营收124.68亿元，与去年同期的108.37亿元相比，增长了15.05%。

营收增长的主要原因是：

（1）饲料本期营收75.12亿元，去年同期为74.40万元，同比增长了0.98%。

（2）牲猪养殖等本期营收42.52亿元，去年同期为25.85万元，同比大幅增长了64.49%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的7.73%，同比小幅下降到了今年的6.59%，主要是因为牲猪养殖等本期毛利率6.73%，去年同期为12.94%，同比大幅下降47.99%。

2025年半年度，唐人神营业总收入为124.68亿元，去年同期为108.37亿元，同比增长15.05%，净利润为-6,211.14万元，去年同期为-3,145.99万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-61.63万元，去年同期为-2,355.96万元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为-915.32万元，去年同期为-2,089.66万元，亏损有所减小。

但是（1）资产减值损失本期损失5,132.39万元，去年同期损失49.56万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-1,691.31万元，去年同期为-639.03万元，亏损增大。

2025年半年度主营业务利润为-61.63万元，去年同期为-2,355.96万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为6.59%，同比小幅下降了1.14%，不过营业总收入本期为124.68亿元，同比增长15.05%，推动主营业务利润亏损有所减小。

唐人神2025年半年度非主营业务利润为-5,550.16万元，去年同期为321.06万元，由盈转亏。

2025年半年度，唐人神净现金流为1.36亿元，去年同期为-3,632.46万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为113.78亿元，同比小幅增长8.13%；（2）投资支付的现金本期为18.15亿元，同比增长28.44%；（3）收到其他与筹资活动有关的现金本期为8,657.58万元，同比大幅下降75.35%。

但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为127.45亿元，同比小幅增长13.16%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,812.27万元，占归母净利润-5,992.46万元的-30.24%。

(2)本期共收到政府补助1,812.27万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,851.83万元，留存计入以后年度利润。

2025年半年度，唐人神资产减值损失5,132.39万元，导致企业净利润从亏损1,078.75万元下降至亏损6,211.14万元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,132.39万元。

其中，主要部分为消耗性生物资产本期计提5,132.39万元。

目前，消耗性生物资产的账面价值仍有23.86亿元，应注意后续的减值风险。

2025年半年度，企业存货周转率为3.37，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从39天增加到了53天，企业存货周转能力下降，2025年半年度唐人神存货余额合计37.33亿元，占总资产的20.84%，同比去年的33.06亿元小幅增长12.90%。