2025年半年度，公司实现营收6.14亿元，同比大幅增长32.72%。扣非净利润-1,536.14万元，较去年同期亏损增大。播恩集团2025年半年度净利润-1,464.03万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-9,514.24万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为饲料行业，主营产品为饲料销售。

2025年半年度公司营收6.14亿元，与去年同期的4.62亿元相比，大幅增长了32.72%，主要是因为饲料销售本期营收6.12亿元，去年同期为4.61亿元，同比大幅增长了32.66%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的15.16%，同比下降到了今年的12.12%，主要是因为饲料销售本期毛利率12.05%，去年同期为15.11%，同比下降20.25%。

2025年半年度，播恩集团营业总收入为6.14亿元，去年同期为4.62亿元，同比大幅增长32.72%，净利润为-1,464.03万元，去年同期为-404.11万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然所得税费用本期收益359.96万元，去年同期支出58.91万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1,444.03万元，去年同期为-379.31万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失473.37万元，去年同期损失207.05万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-1,444.03万元，去年同期为-379.31万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为6.14亿元，同比大幅增长32.72%，不过毛利率本期为12.12%，同比下降了3.04%，导致主营业务利润亏损增大。

播恩集团2025年半年度非主营业务利润为-379.96万元，去年同期为34.11万元，由盈转亏。

2025半年度，企业应收账款合计1.30亿元，占总资产的11.53%，相较于去年同期的7,018.56万元大幅增长85.50%。

2025年半年度，企业信用减值损失473.37万元，其中主要是应收账款坏账损失461.69万元。

本期，企业应收账款周转率为7.11。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从20.81大幅下降到了7.11，平均回款时间从8天增加到了25天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2025年半年度，企业存货周转率为3.96，在2024年半年度到2025年半年度播恩集团存货周转率从3.14提升到了3.96，存货周转天数从57天减少到了45天。2025年半年度播恩集团存货余额合计1.54亿元，占总资产的14.05%，同比去年的1.46亿元小幅增长5.48%。

2025半年度，播恩集团在建工程余额合计6,360.73万元，相较期初的7,956.86万元下降了20.06%。主要在建的重要工程是广州新工厂建设项目和赣州新工厂建设项目。

2025半年度，播恩集团固定资产合计3.91亿元，占总资产的34.63%，相比期初的3.59亿元小幅增长了8.93%。

在本报告期内，企业固定资产新增4,782.52万元，主要为在建工程转入的4,737.18万元，占比99.05%。