2025年半年度，公司实现营收28.75亿元，同比小幅增长9.85%。扣非净利润3,529.39万元，同比大幅下降47.29%。众信旅游2025年半年度净利润4,115.49万元，业绩同比大幅下降48.79%。本期经营活动产生的现金流净额为3.50亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主要业务为旅游服务，占比高达99.44%，主要产品包括旅游批发和旅游零售两项，其中旅游批发占比76.66%，旅游零售占比13.76%。

2025年半年度公司营收28.75亿元，与去年同期的26.17亿元相比，小幅增长了9.85%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）旅游批发本期营收22.04亿元，去年同期为20.69亿元，同比小幅增长了6.54%。

（2）旅游零售本期营收3.96亿元，去年同期为2.75亿元，同比大幅增长了44.07%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的13.07%，同比小幅下降到了今年的12.42%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）旅游批发本期毛利率11.27%，去年同期为11.53%，同比下降2.25%。

（2）旅游零售本期毛利率18.62%，去年同期为21.92%，同比下降15.05%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度旅游批发毛利率呈下降趋势，从2023年半年度的13.43%，下降到2025年半年度的11.27%，2025年半年度旅游零售毛利率为18.62%，同比下降15.05%。

2025年半年度，众信旅游营业总收入为28.75亿元，去年同期为26.17亿元，同比小幅增长9.85%，净利润为4,115.49万元，去年同期为8,036.48万元，同比大幅下降48.79%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,718.60万元，去年同期支出3,552.73万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4,705.44万元，去年同期为8,449.06万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益338.06万元，去年同期收益2,727.07万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为4,705.44万元，去年同期为8,449.06万元，同比大幅下降44.31%。

虽然营业总收入本期为28.75亿元，同比小幅增长9.85%，不过毛利率本期为12.42%，同比小幅下降了0.65%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期财务费用为-1,923.21万元，去年同期为1,182.10万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达46.73%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为2,842.34万元，去年同期为263.51万元，同比大幅增长了近10倍。

（2）利息支出本期为835.18万元，去年同期为1,441.83万元，同比大幅下降了42.08%。

本期管理费用为6,950.80万元，同比大幅增长39.47%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）管理人员薪酬本期为4,187.62万元，去年同期为2,645.53万元，同比大幅增长了58.29%。

（2）办公费本期为996.17万元，去年同期为727.64万元，同比大幅增长了36.9%。

在2025年半年度报告中，众信旅游用于金融投资的资产为2.05亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为23.12万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2025半年度，企业应收账款合计2.05亿元，占总资产的7.30%，相较于去年同期的2.44亿元减少15.71%。

本期，企业应收账款周转率为11.43。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从165天减少到了15天，回款周期减少，企业的运营能力提升。