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清越科技(688496)2025年中报深度解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
苏州清越光电科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“高裕弟”。公司的主营业务是中小显示面板的研发、生产、销售。公司的主要产品为PMOLED产品。
2025年半年度，公司实现营收3.29亿元，同比小幅增长9.49%。扣非净利润-3,429.12万元，较去年同期亏损有所减小。清越科技2025年半年度净利润-4,111.41万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4,111.41万元，去年同期-5,046.86万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-4,566.74万元，去年同期为-3,825.03万元，亏损增大；
但是（1）资产减值损失本期收益279.71万元，去年同期损失1,163.42万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为116.96万元，去年同期为-703.16万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.29亿元 | 3.01亿元 | 9.49% |
| 营业成本 | 3.07亿元 | 2.66亿元 | 15.39% |
| 销售费用 | 791.79万元 | 757.88万元 | 4.48% |
| 管理费用 | 2,030.28万元 | 1,990.60万元 | 1.99% |
| 财务费用 | 603.40万元 | 865.67万元 | -30.30% |
| 研发费用 | 3,062.58万元 | 3,445.43万元 | -11.11% |
| 所得税费用 | 156.89万元 | -159.88万元 | 198.13% |
2025年半年度主营业务利润为-4,566.74万元，去年同期为-3,825.03万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为3.29亿元，同比小幅增长9.49%，不过毛利率本期为6.67%，同比大幅下降了4.77%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
清越科技属于新型显示器件行业，专注于物联网终端显示解决方案。 新型显示器件行业近三年受益于5G、智能穿戴及元宇宙需求驱动，市场规模年均增速超15%，2024年全球市场空间预计突破5000亿元。技术迭代加速，Micro LED、柔性显示及硅基OLED成为主流方向，未来三年复合增长率或达20%，车载显示、AR/VR等新兴领域将贡献超30%增量市场。
2、市场地位及占有率
清越科技在PMOLED细分领域位居全球前三，国内市场占有率约30%，硅基OLED产品已切入头部VR设备供应链，2024年电子纸模组出货量达千万级，在医疗、物流标签市场形成差异化优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 清越科技（688496） | 物联网终端显示方案供应商 | 2024年硅基OLED产能提升至20万片/年，VR模组供货量占国内供应链15% |
| 维信诺（002387） | OLED面板龙头企业 | 2025年柔性AMOLED产线满产，智能手机面板全球市占率12% |
| 深天马A（000050） | 中小尺寸显示模组制造商 | 车载显示领域市占率超25%，2024年LTPS LCD产能利用率达95% |
| 京东方A（000725） | 全球LCD/OLED面板龙头 | 2025年柔性OLED出货量全球占比28%，VR用Fast LCD模组供货规模突破5亿片 |
| 莱宝高科（002106） | 触摸屏及显示材料供应商 | 2024年车载触摸屏营收占比提升至40%，配套特斯拉等新能源车企 |
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