安通控股(600179)2025年中报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长,金融投资回报率低
安通控股股份有限公司于1998年上市。公司主营业务是为客户提供绿色、经济、高效、安全的集装箱全程物流解决方案。其主要产品是物流服务。
2025年半年度,公司实现营收43.84亿元,同比增长24.60%。扣非净利润4.76亿元,同比大幅增长6.43倍。安通控股2025年半年度净利润5.12亿元,业绩同比大幅增长2.32倍。
主营业务构成
主营产品为物流服务。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 物流服务 | 43.50亿元 | 99.21% | 17.76% |
| 其他业务 | 3,479.99万元 | 0.79% | 17.17% |
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加24.60%,净利润同比大幅增加2.32倍
2025年半年度,安通控股营业总收入为43.84亿元,去年同期为35.19亿元,同比增长24.60%,净利润为5.12亿元,去年同期为1.54亿元,同比大幅增长2.32倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出1.40亿元,去年同期支出7,250.34万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为5.83亿元,去年同期为8,595.65万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长5.78倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.84亿元 | 35.19亿元 | 24.60% |
| 营业成本 | 36.06亿元 | 32.54亿元 | 10.81% |
| 销售费用 | 2,304.70万元 | 2,164.77万元 | 6.46% |
| 管理费用 | 1.40亿元 | 1.32亿元 | 6.15% |
| 财务费用 | 887.40万元 | 1,337.03万元 | -33.63% |
| 研发费用 | 127.22万元 | 139.80万元 | -9.00% |
| 所得税费用 | 1.40亿元 | 7,250.34万元 | 93.63% |
2025年半年度主营业务利润为5.83亿元,去年同期为8,595.65万元,同比大幅增长5.78倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为43.84亿元,同比增长24.60%;(2)毛利率本期为17.75%,同比大幅增长了10.24%。
金融投资回报率低
金融投资占总资产23.37%,投资主体为衍生金融投资
在2025年半年度报告中,安通控股用于金融投资的资产为33.96亿元,占总资产的23.37%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,096.93万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 33.96亿元 |
| 合计 | 33.96亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产-结构性存款产生的公允价值变动收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产-结构性存款产生的公允价值变动收益 | 2,564.57万元 |
| 其他 | 532.36万元 | |
| 合计 | 3,096.93万元 |
公司回报股东能力明显不足
公司从1998年上市以来,累计分红仅1.16亿元,但从市场上融资42.94亿元,且在2018年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2018-03 | 1.06亿元 | 0.63% | 19.23% |
| 2 | 2001-04 | 990.00万元 | 0.34% | 49.18% |
| 累计分红金额 | 1.16亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2016 | 6.44亿元 |
| 2 | 增发 | 2016 | 36.50亿元 |
| 累计融资金额 | 42.94亿元 |
重大资产负债及变动情况
1、其他流动资产增长
2025年半年度,安通控股的其他流动资产合计15.71亿元,占总资产的10.81%,相较于年初的13.43亿元增长16.98%。
主要原因是一年以内定期存款增加1.95亿元。
2025半年度其他流动资产结构
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 一年以内定期存款 | 13.84亿元 | 11.88亿元 |
| 待抵扣进项税额 | 1.68亿元 | 1.41亿元 |
| 其他 | 1,182.83万元 | 746.24万元 |
| 保险费 | 285.39万元 | 168.39万元 |
| 预缴税金 | 529.29万元 | 444.24万元 |
2、购置新增3.68亿元,固定资产小幅增长
2025半年度,安通控股固定资产合计48.53亿元,占总资产的33.40%,相比期初的46.21亿元小幅增长了5.02%。