科思股份(300856)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
南京科思化学股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周旭明”。公司主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售。
2025年半年度，公司实现营收7.21亿元，同比大幅下降48.67%。扣非净利润5,518.68万元，同比大幅下降86.22%。科思股份2025年半年度净利润6,308.20万元，业绩同比大幅下降85.02%。
主营业务构成
公司的主营业务为精细化工，主要产品包括化妆品活性成分及其原料和合成香料两项，其中化妆品活性成分及其原料占比75.43%，合成香料占比22.94%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 精细化工 | 7.21亿元 | 100.0% | 32.05% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 化妆品活性成分及其原料 | 5.44亿元 | 75.43% | 35.29% |
| 合成香料 | 1.65亿元 | 22.94% | 22.22% |
| 其他 | 1,177.08万元 | 1.63% | 20.31% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降48.67%，净利润同比下降85.02%
2025年半年度，科思股份营业总收入为7.21亿元，去年同期为14.05亿元，同比大幅下降48.67%，净利润为6,308.20万元，去年同期为4.21亿元，同比大幅下降85.02%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为6,139.23万元，去年同期为4.73亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降87.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.21亿元 | 14.05亿元 | -48.67% |
| 营业成本 | 4.90亿元 | 7.33亿元 | -33.13% |
| 销售费用 | 1,787.78万元 | 2,072.50万元 | -13.74% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 9,837.17万元 | 5.41% |
| 财务费用 | 3.00万元 | 100.83万元 | -97.02% |
| 研发费用 | 3,902.10万元 | 6,494.14万元 | -39.91% |
| 所得税费用 | 1,651.90万元 | 7,702.10万元 | -78.55% |
2025年半年度主营业务利润为6,139.23万元，去年同期为4.73亿元，同比大幅下降87.03%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.21亿元，同比大幅下降48.67%；（2）毛利率本期为32.05%，同比大幅下降了15.79%。
3、非主营业务利润同比下降
科思股份2025年半年度非主营业务利润为1,820.87万元，去年同期为2,505.07万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,139.23万元 | 97.32% | 4.73亿元 | -87.03% |
| 其他收益 | 1,178.81万元 | 18.69% | 1,905.83万元 | -38.15% |
| 其他 | 1,027.97万元 | 16.30% | 1,128.65万元 | -8.92% |
| 净利润 | 6,308.20万元 | 100.00% | 4.21亿元 | -85.02% |
4、净现金流由正转负
2025年半年度，科思股份净现金流为-1.65亿元，去年同期为5,902.69万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
科思股份属于化学原料和化学制品制造业，核心业务聚焦于日用化学品及化妆品原料的研发、生产和销售。 近三年，全球日用化学品原料行业受防晒护肤需求驱动持续增长，2025年防晒剂市场规模预计突破130亿美元。行业呈现原料创新、绿色工艺及高端定制化趋势，中国市场受益于消费升级及国产替代加速，未来五年复合增速有望达8%-10%。龙头企业通过技术壁垒和客户绑定巩固优势，细分赛道集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
科思股份为全球防晒剂原料领域头部企业，核心产品市占率约30%，深度绑定帝斯曼、欧莱雅等国际客户，在合成香料领域亦保持细分市场领先地位，2024年海外营收占比超70%，技术及规模优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科思股份（300856） | 主营化妆品活性成分及合成香料，覆盖防晒剂、香精原料等领域 | 防晒剂全球市占率约30%，2024年海外业务营收占比超70% |
| 珀莱雅（603605） | 综合性美妆企业，涵盖自有品牌及原料研发 | 2024年主品牌营收占比超65%，研发投入同比增长18% |
| 华熙生物（688363） | 以透明质酸为核心，延伸至化妆品活性原料 | 2024年玻尿酸原料市占率全球第一，化妆品业务营收占比提升至40% |
| 贝泰妮（300957） | 专注敏感肌护肤，自有品牌薇诺娜为核心 | 2024年线上渠道营收占比超80%，研发费用率维持8% |
| 上海家化（600315） | 综合性日化企业，覆盖护肤、个护及家居护理 | 2024年玉泽品牌营收同比增22%，渠道优化带动毛利率提升 |
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