2025年半年度，公司实现营收28.05亿元，同比增长18.89%。扣非净利润2.98亿元，同比小幅下降10.76%。

公司的主营业务为经营租赁及服务。

2025年半年度主营业务利润为3.59亿元，去年同期为4.22亿元，同比小幅下降14.90%。

虽然营业总收入本期为28.05亿元，同比增长18.89%，不过毛利率本期为40.05%，同比小幅下降了2.96%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2025年半年度公司营收28.05亿元，同比增长18.89%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期销售费用为2.73亿元，同比大幅增长49.39%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2.10亿元，去年同期为1.27亿元，同比大幅增长了65.66%。

（2）仓储、物业水电及房租费本期为2,751.82万元，去年同期为1,547.96万元，同比大幅增长了77.77%。

本期研发费用为2,912.25万元，同比大幅下降36.58%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,056.86万元，去年同期为2,518.34万元，同比下降了18.32%。

（2）技术服务费本期为87.27万元，去年同期为1,001.40万元，同比大幅下降了91.29%。

2025年半年度，海南华铁净现金流为4.16亿元，去年同期为3,958.21万元，同比大幅增长9.50倍。

净现金流同比大幅增长原因是：

2025年半年度，企业资产负债率为73.77%，去年同期为69.80%，同比小幅增长了3.97%。

资产负债率同比小幅增长主要是有息负债的大幅增长。

海南华铁负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了13.38亿元，去年同期流出4.67亿元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为14.02亿元，同比大幅增长，支付的其他与投资活动有关的现金本期为500.10万元。

有息负债从2016年半年度到2025年半年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

货币资金/短期债务本期为0.12，去年同期为0.03，货币资金/短期债务连续两年都较低。表明企业短期偿债压力较大。

公司从2015年上市以来，累计分红仅2.30亿元，但从市场上融资20.44亿元。

2025半年度，海南华铁在建工程余额合计2,933.91万元，相较期初的3.11亿元大幅下降了90.57%。主要在建的重要工程是湖北嘉鱼仓库和华铁创业大楼。

建设目标：海南华铁计划在3年内投入百亿级资金建设算力基础设施，至2027年形成20,000P的AI算力规模。这一目标旨在通过大规模部署算力设备，抓住海南自贸港带来的政策红利及跨境数据服务需求增长的机会，从而成为区域乃至全国领先的算力服务商。

建设内容：公司采用“裸金属+一体机”双模式来构建其算力服务体系。裸金属部分包括标准8卡A800/A100服务器整柜出租；DeepSeek一体机则预装了大模型及行业微调工具包，面向政务、制造、城市治理等特定场景。同时，所有新建智算中心同步部署分布式光伏+储能设施，以降低运营成本并响应绿色能源政策。

建设时间和周期：海口江东新区一期1,200P算力已于2025年4月投产，二期2,000P已开工预计同年11月上线。陵水海底智算中心规划800P，专门服务于跨境低时延推理任务。三亚崖州湾聚焦农业遥感与南繁育种AI计算的小规模试点也在运行中。整体来看，从2024年至2027年间，公司将逐步完成上述各项目标和节点的建设。

预期收益：随着算力业务的推进，海南华铁预计到2025年确认算力收入9-10亿元，毛利率达到32%-35%。长期来看，凭借持续的投资和技术优化，加上对东南亚市场的拓展策略，公司力求实现海外算力收入占比≥20%的目标，并通过创新的业务模式改善财务结构，提高现金流效率。