2025年半年度，公司实现营收284.60亿元，同比大幅增长75.91%。扣非净利润-22.91亿元，由盈转亏。渤海租赁2025年半年度净利润-13.05亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为111.78亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是飞机销售，一块是飞机租赁。

2025年半年度公司营收284.60亿元，与去年同期的161.79亿元相比，大幅增长了75.91%，主要是因为飞机销售本期营收153.24亿元，去年同期为35.61亿元，同比大幅增长了近3倍。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的46.03%，同比大幅下降到了今年的28.23%，主要是因为飞机销售本期毛利率3.14%，去年同期为9.61%，同比大幅下降67.33%。

产品毛利率方面，虽然飞机销售营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2025年半年度飞机销售毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的22.71%，大幅下降到2025年半年度的3.14%。

2025年半年度，渤海租赁营业总收入为284.60亿元，去年同期为161.79亿元，同比大幅增长75.91%，净利润为-13.05亿元，去年同期为12.14亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为5.94亿元，去年同期为547.20万元，同比大幅增长；

但是资产减值损失本期损失34.40亿元，去年同期损失6.17亿元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为21.85亿元，去年同期为19.72亿元，同比小幅增长10.82%。

虽然毛利率本期为28.23%，同比大幅下降了17.80%，不过营业总收入本期为284.60亿元，同比大幅增长75.91%，推动主营业务利润同比小幅增长。

渤海租赁2025年半年度非主营业务利润为-30.40亿元，去年同期为-3.37亿元，亏损增大。

2025年半年度，渤海租赁净现金流为-195.78亿元，去年同期为-22.88亿元，较去年同期大幅下降7.56倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为152.34亿元，同比大幅增长3.34倍；（2）取得借款收到的现金本期为130.45亿元，同比大幅增长124.05%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为532.86亿元，同比大幅增长124.17%；（2）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为75.63亿元，同比增长75.63亿元。

在2025年半年度报告中，企业形成的商誉为44.61亿元，占净资产的9.74%。

商誉金额较高。

目前有3位股东均处于质押高位。第一大股东海航资本集团有限公司股权质押17.17亿股，股份近乎百分百质押，高达99.12%。此外，第四大股东上海贝御信息技术有限公司股权质押2.64亿股，股份百分百质押。同时，第八大股东宁波梅山保税港区德通企业管理有限公司股权质押1.33亿股，股份百分百质押。共累计质押21.14亿股，占总股本比例的34.17%。