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苏豪弘业(600128)2025年中报深度解读:净利润近4年整体呈现上升趋势,政府补助对净利润有较大贡献

苏豪弘业股份有限公司于1997年上市。公司主营贸易、文化和投资,出口贸易主营服装、玩具、渔具等大类产品,进口贸易主营医疗器械、化工等产品,内贸业务主营煤炭、液氨、尿素、化工品等。报告期内,公司进一步加快转型升级力度,转型子公司利润贡献逐步提升。

2025年半年度,公司实现营收39.19亿元,同比小幅增长10.73%。扣非净利润582.22万元,同比大幅下降76.35%。苏豪弘业2025年半年度净利润4,048.72万元,业绩同比小幅增长6.65%。

PART 1
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主营业务构成

产品方面,商品销售收入为第一大收入来源,占比98.45%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
商品销售收入 38.58亿元 98.45% 3.66%
工程项目、咨询等服务收入 4,095.56万元 1.05% 30.47%
其他业务 1,985.66万元 0.5% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长6.65%

本期净利润为4,048.72万元,去年同期3,796.18万元,同比小幅增长6.65%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为912.40万元,去年同期为2,824.28万元,同比大幅下降;

但是(1)营业外利润本期为94.16万元,去年同期为-1,427.82万元,扭亏为盈;(2)公允价值变动收益本期为640.72万元,去年同期为-476.35万元,扭亏为盈;(3)所得税费用本期收益547.56万元,去年同期支出460.13万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅下降67.69%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 39.19亿元 35.39亿元 10.73%
营业成本 37.47亿元 33.71亿元 11.17%
销售费用 9,139.97万元 7,881.12万元 15.97%
管理费用 5,512.59万元 5,163.94万元 6.75%
财务费用 601.31万元 152.05万元 295.47%
研发费用 248.43万元 108.96万元 128.00%
所得税费用 -547.56万元 460.13万元 -219.00%

2025年半年度主营业务利润为912.40万元,去年同期为2,824.28万元,同比大幅下降67.69%。

虽然营业总收入本期为39.19亿元,同比小幅增长10.73%,不过毛利率本期为4.37%,同比小幅下降了0.38%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

苏豪弘业2025年半年度非主营业务利润为2,588.76万元,去年同期为1,432.03万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 912.40万元 22.54% 2,824.28万元 -67.69%
投资收益 1,498.28万元 37.01% 2,115.02万元 -29.16%
公允价值变动收益 640.72万元 15.83% -476.35万元 234.51%
资产减值损失 -546.85万元 -13.51% 192.52万元 -384.05%
其他收益 619.56万元 15.30% 298.23万元 107.75%
其他 399.20万元 9.86% 2,256.58万元 -82.31%
净利润 4,048.72万元 100.00% 3,796.18万元 6.65%

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的14.90%

(1)本期政府补助对利润的贡献为603.30万元,占归母净利润2,629.55万元的22.94%。

(2)本期共收到政府补助562.64万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 562.64万元
小计 562.64万元

(3)本期政府补助余额还剩下196.56万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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较重投资比率下的低回报率

金融投资占总资产30.94%,收益占净利润38.91%,投资主体为风险投资

在2025年半年度报告中,苏豪弘业用于投资的资产为19.46亿元,占总资产的30.94%。投资所产生的收益对净利润的贡献为1,575.52万元,占净利润4,048.72万元的38.91%。

2025半年度投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
灵谷化工集团有限公司 12.61亿元
房屋及建筑物 4.76亿元
其他 2.08亿元
合计 19.46亿元

从投资收益来源方式来看,主要来源于灵谷化工集团有限公司和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 灵谷化工集团有限公司 1,508万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -578.6万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 563.58万元
其他 82.54万元
合计 1,575.52万元

PART 5
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4亿元的对外股权投资

在2025半年度报告中,苏豪弘业用于对外股权投资的资产为4.3亿元,对外股权投资所产生的收益为318.39万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益293.05万元和处置外股权投资的收益25.35万元。

对外股权投资构成表


项目 2025年中资产 2025年中收益
江苏苏豪融资租赁有限公司 1.2亿元 436.1万元
江苏省文化产权交易所有限公司 2,483.6万元 -81.64万元
其他 2.85亿元 -61.41万元
合计 4.3亿元 293.05万元

江苏苏豪融资租赁有限公司

江苏苏豪融资租赁有限公司业务性质为融资租赁。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


江苏苏豪融资租赁有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2025年中 23.33 0元 436.1万元 1.2亿元
2024年中 23.33 0元 408.83万元 1.12亿元
2024年末 23.33 0元 794.11万元 1.16亿元
2023年末 23.33 0元 585.48万元 1.08亿元
2022年末 23.33 0元 632.91万元 1.02亿元
2021年末 35.00 0元 715.23万元 9,679.32万元
2020年末 35.00 0元 501.12万元 8,964.09万元
2019年末 35.00 0元 398.41万元 8,462.97万元
2018年末 35.00 0元 230.99万元 7,904.16万元
2017年末 35.00 0元 386.86万元 7,833.57万元
2016年末 35.00 0元 313.89万元 7,446.71万元
2015年末 35.00 3,500万元 131.52万元 7,132.82万元
2014年末 - 3,500万元 1.3万元 3,501.3万元

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续下滑,由2023年中的2,268.33万元下滑至2025年中的318.39万元,增长率为-85.96%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2023年中 2,268.33万元
2024年中 588.35万元
2025年中 318.39万元

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