2025年半年度，公司实现营收5.18亿元，同比基本持平。扣非净利润1.06亿元，同比基本持平。

公司的主要业务为血液制品，占比高达85.78%，主要产品包括人血白蛋白、静人免疫球蛋白、物业出租三项，人血白蛋白占比37.32%，静人免疫球蛋白占比36.16%，物业出租占比14.22%。

产品毛利率方面，2025年半年度人血白蛋白毛利率为32.84%，同比小幅下降12.03%，同期静注人免疫球蛋白毛利率为37.11%，同比小幅下降9.95%。

2025年半年度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为1.30亿元，同比小幅增长4.24%。

虽然营业总收入本期为5.18亿元，同比有所下降0.92%，不过毛利率本期为43.32%，同比小幅增长了1.51%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2025年半年度，卫光生物净现金流为-1.39亿元，去年同期为5,374.83万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为1.40亿元，同比增长1.40亿元；

但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.50亿元，同比增长2.50亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.50亿元，同比增长2.50亿元；（3）取得借款收到的现金本期为1.05亿元，同比大幅下降51.38%。

2025半年度，企业应收账款合计1.70亿元，占总资产的5.09%，相较于去年同期的8,803.31万元大幅增长93.16%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,354.37万元，其中主要是应收账款坏账损失1,366.38万元。

本期，企业应收账款周转率为3.42。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从7.29大幅下降到了3.42，平均回款时间从24天增加到了52天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2025年半年度，企业存货周转率为0.61，在2024年半年度到2025年半年度卫光生物存货周转率从0.73下降到了0.61，存货周转天数从246天增加到了295天。2025年半年度卫光生物存货余额合计8.98亿元，占总资产的26.87%，同比去年的7.57亿元增长18.59%。

2025半年度，卫光生物在建工程余额合计1,008.27万元，相较期初的4,223.17万元大幅下降了76.13%。主要在建的重要工程是卫光生物生产设施提升项目。

建设目标：卫光生物智能产业基地项目旨在解决公司现有血液制品生产线产能不足的问题，通过新建工厂扩大生产规模，提升市场占有率。项目设计年处理血浆能力达到1200吨，从而增强公司的盈利能力和核心竞争力。

建设内容：项目建设内容包括宿舍楼、多栋厂房、综合仓库等设施的建设，以及二期预留高层厂房建设空间，打造现代化智能产业基地，以满足生产经营需求。此外，还将建设乙醇回收站、危化品库、危废品库、乙醇地罐区和污水站房等配套设施，确保符合行业标准及环境保护要求。

建设时间和周期：卫光生物智能产业基地项目的总投资为23.08亿元人民币，其中新增建设投资为22.56亿元。该项目的建设选址位于深圳市光明区，整个建设期规划为4.5年。这意味着从项目启动到正式投产需要大约四年半的时间来完成所有设施建设与调试工作。

预期收益：随着卫光生物智能产业基地项目的实施，公司预计能够显著提高其血液制品的生产能力至年处理血浆1200吨，并且能生产包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)在内的十几类血液制品。这不仅有助于缓解行业内供需矛盾，还能使公司在竞争激烈的市场中占据更有利的地位。同时，此项目也符合国家产业政策导向及公司战略发展需要，长期来看将有利于公司实现更佳的经济效益和社会效益。

2025年半年度，卫光生物的其他非流动资产合计2.60亿元，占总资产的7.79%，相较于年初的771.21万元大幅增长3276.67%。

主要原因是大额存单及利息增加2.51亿元。