2025年半年度，公司实现营收10.05亿元，同比小幅增长10.78%。扣非净利润997.64万元，同比大幅下降94.60%。禾迈股份2025年半年度净利润1,569.12万元，业绩同比大幅下降91.64%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.28亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括微型逆变器及监控设备、光伏发电系统、储能系统三项，微型逆变器及监控设备占比44.39%，光伏发电系统占比34.93%，储能系统占比18.70%。

2025年半年度，禾迈股份营业总收入为10.05亿元，去年同期为9.08亿元，同比小幅增长10.78%，净利润为1,569.12万元，去年同期为1.88亿元，同比大幅下降91.64%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益2,398.93万元，去年同期支出2,161.96万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3,343.94万元，去年同期为1.80亿元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为-3,343.94万元，去年同期为1.80亿元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为10.05亿元，同比小幅增长10.78%，不过毛利率本期为26.86%，同比大幅下降了20.66%，导致主营业务利润由盈转亏。

禾迈股份2025年半年度非主营业务利润为2,514.12万元，去年同期为2,943.07万元，同比小幅下降。

本期财务费用为-8,823.53万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了56.08%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达562.32%。整体来看：虽然利息收入本期为4,319.71万元，去年同期为6,149.73万元，同比下降了29.76%，但是本期汇兑收益为5,467.09万元，去年同期汇兑损失为207.70万元；

本期研发费用为1.66亿元，同比大幅增长36.61%。归因于职工薪酬本期为1.12亿元，去年同期为7,439.35万元，同比大幅增长了50.44%。

本期销售费用为1.40亿元，同比大幅增长48.53%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然销售推广费本期为1,288.32万元，去年同期为2,074.66万元，同比大幅下降了37.9%；

但是（1）职工薪酬本期为7,151.64万元，去年同期为3,864.45万元，同比大幅增长了85.06%；（2）办公费本期为3,101.84万元，去年同期为2,235.86万元，同比大幅增长了38.73%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,348.13万元，占归母净利润1,627.16万元的82.85%，其中非经常性损益的政府补助金额为509.01万元。

(2)本期共收到政府补助1,311.60万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,397.48万元，留存计入以后年度利润。

2025年半年度，企业存货周转率为1.04，在2021年半年度到2025年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从93天增加到了173天，企业存货周转能力下降，2025年半年度禾迈股份存货余额合计9.95亿元，占总资产的12.80%。

2025半年度，企业应收账款合计6.05亿元，占总资产的7.57%，相较于去年同期的5.04亿元增长19.92%。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润738.32万元，其中主要是应收账款坏账损失736.37万元。

本期，企业应收账款周转率为1.50。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从3.34大幅下降到了1.50，平均回款时间从53天增加到了120天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2025半年度，禾迈股份在建工程余额合计6.91亿元，相较期初的7.75亿元小幅下降了10.85%。主要在建的重要工程是禾迈总部大楼。

建设目标：禾迈股份投资建设总部大楼的主要目标是满足公司未来发展规划对经营场所的需求，优化资源配置，促进公司稳健可持续发展。建成后的大楼将作为公司的战略据点，不仅改善运营环境，还将提升综合管理能力和整体形象，吸引高端人才，增强市场竞争实力和持续盈利能力。

建设内容：禾迈盛合计划购置杭政工出【2018】19号地块的国有土地使用权及地上建筑物所有权，并在此基础上进行总部大楼的投资建设。项目预计总投资不超过10.7亿元人民币，其中土地使用权及建筑物转让合计为5.48亿元，剩余资金用于完成整个项目建设。该地块面积为31,076平方米，目前已有部分在建工程正在进行中。