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宁波建工(601789)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现下降趋势
宁波建工股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“宁波市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是房屋建筑工程施工、勘察、设计、安装,市政道路桥梁、园林绿化,建筑装修装饰、建筑幕墙的设计、施工及预拌商品混凝土、水泥预制构件、装配式建筑等的生产、销售。公司主要产品为房屋建筑工程。
2025年半年度,公司实现营收91.74亿元,同比小幅下降8.50%。扣非净利润1.13亿元,同比小幅下降4.30%。宁波建工2025年半年度净利润1.32亿元,业绩同比小幅下降10.89%。本期经营活动产生的现金流净额为-12.36亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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主营业务构成
产品方面,提供施工劳务为第一大收入来源,占比82.09%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 提供施工劳务 | 75.31亿元 | 82.09% | 6.79% |
| 建材物资销售 | 14.28亿元 | 15.57% | 12.67% |
| 其他业务 | 1.50亿元 | 1.63% | 90.15% |
| 勘察设计 | 6,530.30万元 | 0.71% | 32.51% |
PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降10.89%
本期净利润为1.32亿元,去年同期1.48亿元,同比小幅下降10.89%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然信用减值损失本期损失7,608.95万元,去年同期损失8,497.16万元,同比小幅下降;
但是(1)资产减值损失本期损失1,971.97万元,去年同期收益60.69万元,同比大幅下降;(2)所得税费用本期支出2,958.85万元,去年同期支出2,630.68万元,同比小幅增长。
2、非主营业务利润亏损增大
宁波建工2025年半年度非主营业务利润为-5,562.26万元,去年同期为-4,567.76万元,亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.17亿元 | 164.50% | 2.20亿元 | -1.33% |
| 投资收益 | 1,596.67万元 | 12.09% | 1,299.17万元 | 22.90% |
| 资产减值损失 | -1,971.97万元 | -14.93% | 60.69万元 | -3349.12% |
| 其他收益 | 1,994.70万元 | 15.10% | 2,256.05万元 | -11.58% |
| 信用减值损失 | -7,608.95万元 | -57.60% | -8,497.16万元 | 10.45% |
| 其他 | 923.98万元 | 6.99% | 707.62万元 | 30.58% |
| 净利润 | 1.32亿元 | 100.00% | 1.48亿元 | -10.89% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
宁波建工属于房屋建筑与市政工程施工行业,涵盖建筑工程总承包、市政基础设施建设及配套服务。 房屋建筑行业近三年受城镇化推进及基建投资支撑,市场规模维持万亿级,但增速逐步放缓,2023年行业总产值同比增长3.5%,较前两年下降约2个百分点。未来趋势聚焦绿色建筑、智能建造及城市更新,预计2025年装配式建筑占比将超30%,智慧工地普及率提升至60%以上,推动行业向技术密集型转型。
2、市场地位及占有率
宁波建工为区域龙头建筑企业,2023年营收规模226.7亿元,居国内建筑业第40-50位,在浙江省房屋建筑细分领域市占率约3.8%,市政工程领域市占率约2.1%,以承接超高层地标项目和大型公建项目见长。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波建工(601789) | 以房屋建筑、市政工程为核心的区域综合性建筑集团 | 2024年承接超高层项目合同额占比达35%,省内基建项目中标率同比提升12% |
| 广东建工(002060) | 华南地区最大国有建筑企业,业务涵盖房建、路桥、水利等领域 | 2024年轨道交通工程营收占比超28%,省外市场拓展贡献营收增长15% |
| 上海建工(600170) | 全国性建筑龙头,重点布局长三角及海外市场 | 2024年城市更新项目签约额突破400亿元,装配式建筑业务覆盖率达45% |
| 陕西建工(600248) | 西北地区主导建筑企业,聚焦能源基建及工业厂房建设 | 2025年新能源基建订单同比激增65%,省内市场占有率维持42% |
| 安徽建工(600502) | 华东区域综合建筑服务商,擅长水利水电及环境治理工程 | 2025年水环境治理业务营收占比提升至25%,中标长三角生态修复项目超20个 |
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