陕建股份(600248)2025年中报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
陕西建工集团股份有限公司于2000年上市。公司主要业务建筑工程业务、石油化工工程业务。主要产品有工程承包、物资销售、设备制造、工程设计及咨询服务、无损检测及技术服务。
2025年半年度，公司实现营收573.88亿元，同比小幅下降14.33%。扣非净利润8.03亿元，同比大幅下降40.87%。陕建股份2025年半年度净利润11.04亿元，业绩同比大幅下降42.96%。本期经营活动产生的现金流净额为-25.66亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要从事建筑工程业务、石油化工工程业务、其他。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 建筑工程业务 | 494.24亿元 | 86.12% | 10.37% |
| 石油化工工程业务 | 63.12亿元 | 11.0% | 5.53% |
| 其他 | 16.53亿元 | 2.88% | 24.66% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 建筑工程业务 | 494.24亿元 | 86.12% | 10.37% |
| 石油化工工程业务 | 63.12亿元 | 11.0% | 5.53% |
| 其他 | 16.53亿元 | 2.88% | 24.66% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降42.96%
本期净利润为11.04亿元，去年同期19.36亿元，同比大幅下降42.96%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失9.11亿元，去年同期损失13.62亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为21.77亿元，去年同期为34.65亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 573.88亿元 | 669.91亿元 | -14.33% |
| 营业成本 | 515.05亿元 | 600.51亿元 | -14.23% |
| 销售费用 | 5,131.90万元 | 5,097.11万元 | 0.68% |
| 管理费用 | 17.78亿元 | 16.24亿元 | 9.48% |
| 财务费用 | 10.95亿元 | 9.76亿元 | 12.16% |
| 研发费用 | 5.40亿元 | 6.00亿元 | -10.09% |
| 所得税费用 | 2.22亿元 | 3.76亿元 | -40.95% |
2025年半年度主营业务利润为21.77亿元，去年同期为34.65亿元，同比大幅下降37.18%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为573.88亿元，同比小幅下降14.33%；（2）毛利率本期为10.25%，同比有所下降了0.11%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
陕建股份2025年半年度非主营业务利润为-8.51亿元，去年同期为-11.54亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 21.77亿元 | 197.19% | 34.65亿元 | -37.18% |
| 信用减值损失 | -9.11亿元 | -82.48% | -13.62亿元 | 33.12% |
| 其他 | 8,954.84万元 | 8.11% | 2.54亿元 | -64.69% |
| 净利润 | 11.04亿元 | 100.00% | 19.36亿元 | -42.96% |
公司回报股东能力较为不足
公司上市26年来虽然坚持分红18年，但累计分红金额仅24.84亿元，而累计募资金额却有128.63亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 3.37亿元 | 2.3% | 11.24% |
| 2 | 2024-08 | 1.88亿元 | 1.21% | 11.9% |
| 3 | 2024-04 | 5.65亿元 | 4.17% | 14.87% |
| 4 | 2023-04 | 3.77亿元 | -- | 10.27% |
| 5 | 2022-04 | 4.09亿元 | 1.98% | 11.33% |
| 6 | 2021-04 | 2.33亿元 | 1.41% | 6.9% |
| 7 | 2020-04 | 1,835.91万元 | 0.46% | 6.21% |
| 8 | 2019-04 | 9,179.53万元 | 2.17% | 28.18% |
| 9 | 2018-03 | 3,078.98万元 | 1.17% | 22.96% |
| 10 | 2017-03 | 1,231.59万元 | 0.32% | 10.03% |
| 11 | 2016-03 | 2,368.45万元 | 0.62% | 19.55% |
| 12 | 2015-03 | 2,368.45万元 | 0.26% | 11.56% |
| 13 | 2014-07 | 5,684.27万元 | 1.35% | 47.89% |
| 14 | 2013-08 | 4,259.89万元 | 1.18% | 47.66% |
| 15 | 2013-03 | 4,259.89万元 | -- | 27.4% |
| 16 | 2003-03 | 644.10万元 | 0.56% | 33.22% |
| 17 | 2002-02 | 1,288.20万元 | 0.7% | 47.33% |
| 18 | 2001-03 | 1,288.20万元 | 0.43% | -- |
| 累计分红金额 | 24.84亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 20.87亿元 |
| 2 | 增发 | 2020 | 85.19亿元 |
| 3 | 增发 | 2018 | 16.20亿元 |
| 4 | 增发 | 2014 | 3.15亿元 |
| 5 | 增发 | 2008 | 3.22亿元 |
| 累计融资金额 | 128.63亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
陕建股份属于建筑装饰行业中的专业工程领域，核心聚焦石油化工工程及基础设施建设。 近三年，建筑装饰行业受基建投资拉动稳健增长，但传统房建业务增速放缓。2023年基建投资同比增7.2%，新型煤化工、油气储运等细分领域成为增长点。未来行业将向绿色低碳、智能化转型，预计“十四五”末期新型能源工程市场规模突破万亿，海外“一带一路”项目贡献增量。
2、市场地位及占有率
陕建股份在国内石油化工工程领域处于第二梯队，具备千万吨级炼油、百万吨级乙烯总承包能力，区域市场占西北地区石化工程份额超15%，2024年石化工程营收占比约35%，全国同业排名前八。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
