2025年半年度，公司实现营收20.27亿元，同比下降17.93%。扣非净利润1.29亿元，同比增长23.83%。联发股份2025年半年度净利润1.86亿元，业绩同比大幅增长2.62倍。本期经营活动产生的现金流净额为5.73亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为纺织服装，占比高达84.19%，主要产品包括面料和棉纱两项，其中面料占比61.38%，棉纱占比14.53%。

2025年半年度公司营收20.27亿元，与去年同期的24.70亿元相比，下降了17.93%。

营收下降的主要原因是：

（1）棉纱本期营收2.94亿元，去年同期为4.52亿元，同比大幅下降了34.85%。

（2）面料本期营收12.44亿元，去年同期为12.88亿元，同比小幅下降了3.38%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的15.42%，同比增长到了今年的19.03%，主要是因为面料本期毛利率21.19%，去年同期为17.24%，同比增长22.91%。

值得一提的是，虽然面料营收额在下降，但是毛利率却在提升。2023-2025年半年度面料毛利率呈增长趋势，从2023年半年度的16.63%，增长到2025年半年度的21.19%，2025年半年度棉纱毛利率为10.21%，同比下降0.58%。

从地区营收情况上来看，2023-2025年半年度公司海外销售大幅下降，2023年半年度海外销售3.77亿元，2024年半年度下降2.18%，2025年半年度下降30.4%，同期2023年半年度国内销售16.71亿元，2024年半年度增长18.05%，2025年半年度下降13.45%。2023-2025年半年度，国内营收占比从74.69%增长到84.23%，海外营收占比从25.31%下降到15.77%，国内虽然市场销售额在下降，但是毛利率却从14.40%增长到20.50%。

2025年半年度，联发股份营业总收入为20.27亿元，去年同期为24.70亿元，同比下降17.93%，净利润为1.86亿元，去年同期为5,128.22万元，同比大幅增长2.62倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,872.87万元，去年同期收益43.04万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为3,843.38万元，去年同期为-3,676.72万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为2,138.95万元，去年同期为-4,216.46万元，扭亏为盈。

2025年半年度主营业务利润为1.74亿元，去年同期为1.43亿元，同比增长21.91%。

虽然营业总收入本期为20.27亿元，同比下降17.93%，不过毛利率本期为19.03%，同比增长了3.61%，推动主营业务利润同比增长。

联发股份2025年半年度非主营业务利润为5,017.81万元，去年同期为-9,189.19万元，扭亏为盈。

联发股份2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,513.00万元,占归母净利润的29.93%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2025年半年度报告中，联发股份用于金融投资的资产为8.31亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,207.49万元，占净利润1.85亿元的28.08%。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益-外汇掉期、期货合约等。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期增长了1.31亿元，变化率为166.09%。