2025年半年度，公司实现营收10.34亿元，同比小幅下降14.97%。扣非净利润-4,662.37万元，较去年同期亏损有所减小。世联行2025年半年度净利润-704.82万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,900.28万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是房地产中介服务业，一块是其他行业，主要产品包括物业及综合设施管理业务、互联网+业务、综合营销业务三项，物业及综合设施管理业务占比33.35%，互联网+业务占比30.92%，综合营销业务占比22.87%。

2025年半年度公司营收10.34亿元，与去年同期的12.16亿元相比，小幅下降了14.97%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）互联网+业务本期营收3.20亿元，去年同期为4.28亿元，同比下降了25.32%。

（2）物业及综合设施管理业务本期营收3.45亿元，去年同期为3.95亿元，同比小幅下降了12.8%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的7.95%，同比小幅增长到了今年的8.34%，主要是因为综合营销业务本期毛利率14.41%，去年同期为13.86%，同比小幅增长3.97%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度互联网+业务毛利率呈大幅下降趋势，从2023年半年度的6.37%，大幅下降到2025年半年度的4.05%，2025年半年度物业及综合设施管理业务毛利率为8.81%，同比小幅下降12.86%。

2025年半年度，世联行营业总收入为10.34亿元，去年同期为12.16亿元，同比小幅下降14.97%，净利润为-704.82万元，去年同期为1,554.72万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为801.28万元，去年同期为-922.58万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为1,182.84万元，去年同期为-106.01万元，扭亏为盈。

但是（1）资产处置收益本期为82.34万元，去年同期为4,033.15万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,975.69万元，去年同期支出1,321.15万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为801.28万元，去年同期为-922.58万元，扭亏为盈。

虽然营业总收入本期为10.34亿元，同比小幅下降14.97%，不过毛利率本期为8.34%，同比小幅增长了0.39%，推动主营业务利润扭亏为盈。

世联行2025年半年度非主营业务利润为1,469.59万元，去年同期为3,798.45万元，同比大幅下降。

本期财务费用为-1,224.52万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了33.51%。归因于利息费用-租赁融资费本期为140.83万元，去年同期为342.47万元，同比大幅下降了58.88%。

世联行2025半年度的非经常性损益为3,439.40万元，归母净利润亏损了1,222.97万元。

本期非经常性损益项目概览表：

2025年半年度，企业信用减值损失838.01万元，导致企业净利润从盈利133.19万元下降至亏损704.82万元，其中主要是应收账款坏账损失1,161.24万元。

企业应收账款坏账损失中主要是组合计提坏账准备，合计923.14万元。在组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备923.14万元。

其中，按单项计提主要是企业对客户1计提了10.87亿元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为1.75。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.51增长到了1.75，平均回款时间从119天减少到了102天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有19.10%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2025半年度从79.89%持续下降到19.10%。三年以上应收账款占比从53.50%上涨到70.87%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是主要转让子公司股权确认损益。