2025年半年度，公司实现营收330.83亿元，同比小幅增长4.22%。扣非净利润-5,218.60万元，较去年同期亏损有所减小。海航控股2025年半年度净利润806.70万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为56.27亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

产品方面，客运及其他为第一大收入来源，占比87.52%。

2025年半年度，海航控股营业总收入为330.83亿元，去年同期为317.43亿元，同比小幅增长4.22%，净利润为806.70万元，去年同期为-7.72亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-12.28亿元，去年同期为-18.83亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为12.53亿元，去年同期为10.10亿元，同比增长。

2025年半年度主营业务利润为-12.28亿元，去年同期为-18.83亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为6.73%，同比小幅下降了0.53%，不过（1）营业总收入本期为330.83亿元，同比小幅增长4.22%；（2）财务费用本期为17.13亿元，同比大幅下降33.44%，推动主营业务利润亏损有所减小。

海航控股2025年半年度非主营业务利润为12.39亿元，去年同期为11.10亿元，同比小幅增长。

2025年半年度，公司的其他收益为12.53亿元，占净利润比重为15530.82%，较去年同期增加24.08%。

在2025年半年度报告中，海航控股用于投资的资产为115.01亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为3,681.8万元，是净利润806.7万元的4.56倍。

2025半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于股票和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

在2025年半年度报告中，海航控股形成的商誉为8.44亿元，占净资产的47.2%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为海航技术和北京科航。

根据2024年年度报告获悉，海航技术仍有商誉现值5.15亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为46.49亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为88.83%，2024年末净利润为-1.32亿元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为-5,800万元，虽然同比亏损下降17.31%，但是依然存在极大商誉减值风险的可能性。

2019年末，企业斥资51.64亿元的对价收购海航技术60.78%的股份，但其60.78%股份所对应的可辨认净资产公允价值为46.49亿元，这笔收购所形成的溢价率为11.08%，形成了5.15亿元的商誉，占当年净资产的0.84%。

海航技术收购前业绩展示如下表所示：

收购海航技术承诺在2018年至2020年实现业绩分别不低于3.68亿元、3.99亿元、4.16亿元，累计不低于11.83亿元。实际2018-2020年末产生的业绩为N/A、9,800万元、-44.68亿元。

收购海航技术的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

根据2024年年度报告获悉，北京科航仍有商誉现值3.29亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为88.23%，2024年末净利润为-2,390.1万元，由此判断，商誉存在极大减值的风险，再2025年中报实际净利润为-6,300万元，虽然同比亏损下降11.27%，但是依然存在极大商誉减值风险的可能性。

收购北京科航的历年业绩数据如下表所示：

公司从1996年上市以来，累计分红仅34.80亿元，但从市场上融资327.77亿元，且在2018年以后再也不分红。