2025年半年度，公司实现营收231.41亿元，同比小幅下降11.26%。扣非净利润-2,187.18万元，由盈转亏。粤电力A2025年半年度净利润9,729.53万元，业绩同比大幅下降92.09%。

公司的主营业务为蒸气销售及劳务收入，其中电力为第一大收入来源，占比97.96%。

2025年半年度公司营收231.41亿元，与去年同期的260.79亿元相比，小幅下降了11.26%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）其中:燃煤发电本期营收138.87亿元，去年同期为172.94亿元，同比下降了19.7%。

（2）电力销售本期营收226.69亿元，去年同期为257.35亿元，同比小幅下降了11.91%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的13.31%，同比大幅下降到了今年的8.87%，主要是因为电力销售本期毛利率8.65%，去年同期为13.12%，同比大幅下降34.07%。

2025年半年度，粤电力A营业总收入为231.41亿元，去年同期为260.79亿元，同比小幅下降11.26%，净利润为9,729.53万元，去年同期为12.30亿元，同比大幅下降92.09%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.25亿元，去年同期支出4.43亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-1.62亿元，去年同期为12.15亿元，由盈转亏。

2025年半年度主营业务利润为-1.62亿元，去年同期为12.15亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为231.41亿元，同比小幅下降11.26%；（2）毛利率本期为8.87%，同比大幅下降了4.44%。

粤电力A2025年半年度非主营业务利润为4.85亿元，去年同期为4.59亿元，同比小幅增长。

2025年半年度，粤电力A净现金流为6.98亿元，去年同期为5,892.89万元，同比大幅增长10.85倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为261.88亿元，同比小幅下降13.16%；（2）取得借款收到的现金本期为185.07亿元，同比小幅下降4.31%。

但是（1）偿还债务支付的现金本期为142.56亿元，同比下降18.43%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为194.85亿元，同比小幅下降7.48%。

2025年半年度，公司的其他收益为2,389.95万元，占净利润比重为24.56%，较去年同期减少13.26%。

在2025半年度报告中，粤电力A用于对外股权投资的资产为112.65亿元，对外股权投资所产生的收益为2.98亿元，占净利润9,729.53万元的305.89%。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年中的73.69亿元增长至2025年中的112.65亿元，增长率为52.86%。而企业的对外股权投资收益持续下滑，由2023年中的5.18亿元下滑至2025年中的2.98亿元，增长率为-42.59%。

2025半年度，粤电力A在建工程余额合计372.21亿元，相较期初的313.83亿元大幅增长了18.60%。主要在建的重要工程是青洲海上风电项目、大埔二期扩建工程等。

建设目标：粤电力A青洲海上风电项目旨在加快新能源发电项目的规模化开发，提高清洁能源装机占比，优化电源结构。项目包括青洲一和青洲二两个海上风电场，总建设规模为100万千瓦。

建设内容：该项目涉及建设两个海上风电场——青洲一和青洲二，共计安装100万千瓦的风力发电机组。此外，还包括共同配套建设一座500kV海上升压站、一座陆上集控中心及铺设500kV海底电缆等设施，以支持电能的有效传输与分配。

建设时间和周期：粤电阳江青洲一、二海上风电项目于2021年12月开工，预计分别在2023年底、2024年底前建成并网。这意味着从开工建设到全部完成并开始商业运营，整个过程大约需要两年至三年的时间。