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行动教育(605098)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
上海行动教育科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李践”。产品方面，管理培训为第一大收入来源，占比80.79%。
2025年三季度，公司实现营收5.66亿元，同比基本持平。扣非净利润2.01亿元，同比小幅增长8.04%。行动教育2025年第三季度净利润2.17亿元，业绩同比小幅增长10.39%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长10.39%
本期净利润为2.17亿元，去年同期1.97亿元，同比小幅增长10.39%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为61.78万元，去年同期为1,002.30万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2.33亿元，去年同期为2.20亿元，同比小幅增长；（2）公允价值变动收益本期为917.89万元，去年同期为-43.80万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长5.83%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.66亿元 | 5.63亿元 | 0.52% |
| 营业成本 | 1.21亿元 | 1.36亿元 | -10.45% |
| 销售费用 | 1.39亿元 | 1.41亿元 | -1.22% |
| 管理费用 | 6,677.72万元 | 6,625.40万元 | 0.79% |
| 财务费用 | -1,586.68万元 | -1,803.92万元 | 12.04% |
| 研发费用 | 1,829.84万元 | 1,489.78万元 | 22.83% |
| 所得税费用 | 3,447.51万元 | 3,603.87万元 | -4.34% |
2025年三季度主营业务利润为2.33亿元，去年同期为2.20亿元，同比小幅增长5.83%。
虽然研发费用本期为1,829.84万元，同比增长22.83%，不过（1）营业总收入本期为5.66亿元，同比有所增长0.52%；（2）毛利率本期为78.54%，同比小幅增长了2.63%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
行动教育属于企业管理培训行业，专注于为民营企业管理层提供实务型商学教育服务。 企业管理培训行业近三年呈现稳步增长，2024年市场规模预计突破500亿元，年复合增长率约12%。行业正向数字化与AI深度融合转型，头部机构加速布局智能教学工具与个性化课程，预计未来五年市场空间将拓展至800亿元，下沉市场及中小企业需求成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
行动教育是民营企业管理培训领域的头部企业，2024年前三季度营收5.63亿元，市占率约3.5%，位列行业前三，其高客单价课程（如校长EMBA）在高端市场具有较强竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 行动教育（605098） | 聚焦企业管理培训，提供EMBA课程及定制化培训服务 | 2024年前三季度营收5.63亿元，高端课程营收占比超60% |
| 创业黑马（300688） | 服务中小企业创新成长，涵盖创业培训、企业加速等服务 | 2024年企业服务业务营收占比超45% |
| 中公教育（002607） | 综合性职业教育机构，覆盖公考、IT、企业培训等领域 | 2024年企业培训业务营收增速超25% |
| 传智教育（003032） | 以IT技能培训为主，近年拓展企业管理类课程 | 2024年管理类课程招生量同比增长30% |
| 开元教育（300338） | 职业教育全产业链服务商，涉及财经、学历教育等 | 2024年职业教育业务营收占比超50% |
4、经营评分排名
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