青木科技(301110)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
青木数字技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“吕斌”。公司的主营业务为电商服务业，主要产品包括电商代运营服务、品牌孵化与管理业务、经销代理业务三项，电商代运营服务占比49.01%，品牌孵化与管理业务占比26.59%，经销代理业务占比14.52%。
2025年三季度，公司实现营收10.21亿元，同比增长26.34%。扣非净利润7,467.78万元，同比增长19.49%。青木科技2025年第三季度净利润7,432.11万元，业绩同比小幅增长8.33%。本期经营活动产生的现金流净额为2,936.89万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.33%
本期净利润为7,432.11万元，去年同期6,860.88万元，同比小幅增长8.33%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为532.31万元，去年同期为2,289.13万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为7,895.70万元，去年同期为5,855.28万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1,012.13万元，去年同期支出1,768.71万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长34.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.21亿元 | 8.08亿元 | 26.34% |
| 营业成本 | 4.46亿元 | 3.95亿元 | 12.76% |
| 销售费用 | 3.25亿元 | 2.07亿元 | 56.83% |
| 管理费用 | 1.36亿元 | 1.13亿元 | 20.54% |
| 财务费用 | 102.50万元 | -406.56万元 | 125.21% |
| 研发费用 | 3,063.57万元 | 3,521.91万元 | -13.01% |
| 所得税费用 | 1,012.13万元 | 1,768.71万元 | -42.78% |
2025年三季度主营业务利润为7,895.70万元，去年同期为5,855.28万元，同比大幅增长34.85%。
虽然销售费用本期为3.25亿元，同比大幅增长56.83%，不过（1）营业总收入本期为10.21亿元，同比增长26.34%；（2）毛利率本期为56.33%，同比小幅增长了5.25%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
青木科技属于电子商务服务行业，专注于为全球知名品牌提供电商代运营、渠道分销及品牌数字营销等一站式综合服务。 近三年，电商服务行业持续扩容，年均增速超15%，2024年市场规模突破5000亿元。行业呈现技术驱动、全渠道融合及国际化拓展趋势，人工智能与大数据应用深化，跨境服务需求激增，预计未来五年复合增长率将达12%-18%，2028年市场空间或超8000亿元。
2、市场地位及占有率
青木科技位列电商代运营行业前三，服务超50个国际品牌，2024年核心客户续约率超95%，在高端服饰和美妆细分领域市占率约8%-10%，系天猫、京东双平台认证的六星级服务商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青木科技（301110） | 全链路电商服务商，聚焦国际品牌代运营 | 2024年服饰类目市占率9.2%，跨境业务营收占比25% |
| 丽人丽妆（605136） | 美妆领域电商服务龙头，深度绑定欧莱雅集团 | 美妆板块市占率13.5%，2024年GMV突破120亿元 |
| 壹网壹创（300792） | 快消品全域服务商，重点布局食品与个护赛道 | 2024年食品类目营收占比41%，持股宝尊电商6.8% |
| 若羽臣（003010） | 母婴健康领域服务商，拓展保健品跨境业务 | 母婴类目市占率7.3%，2024年研发投入增长35% |
| 值得买（300785） | 内容营销驱动型导购平台，构建消费决策生态 | 2024年导购分佣收入占比68%，DAU突破800万 |
4、经营评分排名
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