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新迅达(300518)2025年三季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
广西新迅达科技集团股份公司于2016年上市，实际控制人为“吴成华”。公司的主营业务为互联网行业，其中电商直销业务为第一大收入来源，占比88.52%。
2025年三季度，公司实现营收1.04亿元，同比小幅增长3.77%。扣非净利润-3,848.12万元，较去年同期亏损有所减小。新迅达2025年第三季度净利润-3,196.44万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加3.77%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，新迅达营业总收入为1.04亿元，去年同期为1.00亿元，同比小幅增长3.77%，净利润为-3,196.44万元，去年同期为-9,621.03万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）公允价值变动收益本期为874.69万元，去年同期为-1,959.49万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益140.23万元，去年同期损失2,185.21万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-4,624.41万元，去年同期为-5,597.10万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.04亿元 | 1.00亿元 | 3.77% |
| 营业成本 | 8,796.49万元 | 8,274.97万元 | 6.30% |
| 销售费用 | 2,508.14万元 | 3,016.30万元 | -16.85% |
| 管理费用 | 3,501.51万元 | 4,104.03万元 | -14.68% |
| 财务费用 | 164.42万元 | 62.74万元 | 162.05% |
| 研发费用 | 72.49万元 | - | |
| 所得税费用 | -509.12万元 | -466.79万元 | -9.07% |
2025年三季度主营业务利润为-4,624.41万元，去年同期为-5,597.10万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）管理费用本期为3,501.51万元，同比小幅下降14.68%；（2）销售费用本期为2,508.14万元，同比下降16.85%；（3）营业总收入本期为1.04亿元，同比小幅增长3.77%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
新迅达2025年三季度非主营业务利润为918.85万元，去年同期为-4,490.73万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,624.41万元 | 144.67% | -5,597.10万元 | 17.38% |
| 公允价值变动收益 | 874.69万元 | -27.37% | -1,959.49万元 | 144.64% |
| 其他 | 272.24万元 | -8.52% | -2,377.12万元 | 111.45% |
| 净利润 | -3,196.44万元 | 100.00% | -9,621.03万元 | 66.78% |
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行业分析
1、行业发展趋势
新迅达属于互联网电商行业，主营直播电商与电商直销业务。 互联网电商行业近三年受直播电商、社交电商驱动保持增长，2023年市场规模达15.8万亿元，但增速放缓至8.5%。未来竞争聚焦精细化运营及跨境出海，政策推动合规化，预计2025年市场空间突破18万亿元，下沉市场与产业带整合成核心增量。
2、市场地位及占有率
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