返回
碧湾信息
重药控股(000950)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
重药控股股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为医药批发，其中药品类为第一大收入来源，占比82.11%。
2025年三季度，公司实现营收622.11亿元，同比小幅增长4.22%。扣非净利润3.80亿元，同比大幅增长36.83%。重药控股2025年第三季度净利润5.32亿元，业绩同比大幅增长30.86%。
PART 1
碧湾App
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长30.86%
本期净利润为5.32亿元，去年同期4.07亿元，同比大幅增长30.86%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失5.72亿元，去年同期损失3.53亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为10.95亿元，去年同期为6.34亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长72.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 622.11亿元 | 596.93亿元 | 4.22% |
| 营业成本 | 577.23亿元 | 552.54亿元 | 4.47% |
| 销售费用 | 15.28亿元 | 17.08亿元 | -10.54% |
| 管理费用 | 11.64亿元 | 11.32亿元 | 2.84% |
| 财务费用 | 5.58亿元 | 8.14亿元 | -31.45% |
| 研发费用 | 11.48万元 | 857.62万元 | -98.66% |
| 所得税费用 | 1.25亿元 | 1.40亿元 | -10.82% |
2025年三季度主营业务利润为10.95亿元，去年同期为6.34亿元，同比大幅增长72.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为622.11亿元，同比小幅增长4.22%。
3、非主营业务利润亏损增大
重药控股2025年三季度非主营业务利润为-4.38亿元，去年同期为-8,714.23万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.95亿元 | 205.67% | 6.34亿元 | 72.65% |
| 投资收益 | 1.40亿元 | 26.30% | 2.42亿元 | -42.13% |
| 信用减值损失 | -5.72亿元 | -107.50% | -3.53亿元 | -61.97% |
| 其他 | 2,584.47万元 | 4.86% | 6,647.08万元 | -61.12% |
| 净利润 | 5.32亿元 | 100.00% | 4.07亿元 | 30.86% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
重药控股属于医药商业行业，主要从事药品及医疗器械的批发、零售及供应链服务。 医药商业行业近三年受政策驱动集中度持续提升，2024年市场规模预计超2.3万亿元，年复合增长率约6%。带量采购、医保控费等政策加速行业整合，头部企业通过数字化与物流网络强化优势，第三方医药流通及院外市场成为新增长点，未来三年行业集中度（CR10）有望突破45%。
2、市场地位及占有率
重药控股在医药商业领域位列全国前十，2024年区域市场份额在西南地区超15%，全国整体市占率约3.8%，依托覆盖9省的物流网络及政府合作项目，在基药配送和器械流通领域保持竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 重药控股（000950） | 西南地区医药流通龙头 | 2024年西南区域市占率15.2%，器械流通营收占比提升至21% |
| 上海医药（601607） | 全国性医药流通综合服务商 | 2024年华东地区市占率18.5%，创新药分销业务营收同比增长12% |
| 九州通（600998） | 民营医药流通头部企业 | 2024年民营医疗终端配送占比超35%，B2B平台交易规模突破千亿级 |
| 国药股份（600511） | 国药集团化药流通平台 | 2024年北京区域市占率超25%，进口药品代理业务贡献营收占比28% |
| 南京医药（600713） | 苏皖地区医药流通主力 | 2024年江苏基层医疗机构配送覆盖率达92%，中药饮片业务营收占比提升至14% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
