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丸美生物(603983)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降
广东丸美生物技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“孙怀庆”。公司的主营业务为日化行业，主要产品包括护肤类、美容及其他类、眼部类三项，护肤类占比37.88%，美容及其他类占比30.74%，眼部类占比23.21%。
2025年三季度，公司实现营收24.50亿元，同比增长25.51%。扣非净利润2.14亿元，同比小幅下降5.42%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.50亿元 | 19.52亿元 | 25.51% |
| 营业成本 | 6.15亿元 | 4.95亿元 | 24.10% |
| 销售费用 | 14.15亿元 | 10.71亿元 | 32.09% |
| 管理费用 | 1.01亿元 | 7,124.50万元 | 42.01% |
| 财务费用 | -1,589.43万元 | -1,256.97万元 | -26.45% |
| 研发费用 | 6,278.88万元 | 5,443.71万元 | 15.34% |
| 所得税费用 | 5,187.22万元 | 4,237.15万元 | 22.42% |
2025年三季度主营业务利润为2.44亿元，去年同期为2.57亿元，同比小幅下降5.11%。
虽然营业总收入本期为24.50亿元，同比增长25.51%，不过销售费用本期为14.15亿元，同比大幅增长32.09%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
丸美生物属于中国化妆品行业，专注于护肤及眼部护理领域。 中国化妆品行业近三年受消费升级驱动，市场规模持续扩大，2023年市场规模突破5000亿元，年均复合增长率超10%。行业呈现高端化、功效化趋势，胶原蛋白、生物活性成分成为研发重点。未来三年，行业将加速数字化转型，线上渠道占比提升至45%以上，同时医美跨界融合与绿色可持续理念推动市场空间向6000亿元迈进。
2、市场地位及占有率
丸美生物位列国内化妆品行业第二梯队，眼部护理细分市场占有率约8.2%，核心产品小红笔眼霜在高端眼霜品类线上销量稳居前三。2024年前三季度营业收入19.52亿元，同比增长27.07%，胶原蛋白类产品贡献营收占比达34%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 丸美生物（603983） | 专注眼部护理及胶原蛋白研发 | 2024年胶原蛋白产品营收占比34% |
| 珀莱雅（603605） | 全品类大众护肤品牌运营商 | 2024年大单品红宝石系列占比超28% |
| 上海家化（600315） | 多品牌日化集团含佰草集等 | 玉泽系列2024年医美渠道增速达41% |
| 贝泰妮（300957） | 敏感肌护肤领域龙头企业 | 薇诺娜2024年线上市占率维持19.6% |
| 华熙生物（688363） | 玻尿酸原料及终端产品供应商 | 2024年医疗终端产品营收同比增长37% |
4、经营评分排名
丸美生物在2025年三季报经营评分排名为第1229名，在化妆品行业中排名为2名。
化妆品经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 珀莱雅 | 90 | 91 | 91 | 91 | 91 |
| 丸美生物 | 79 | 79 | 82 | 79 | 73 |
| 敷尔佳 | 79 | 80 | 75 | 85 | 88 |
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