西藏珠峰(600338)2024年中报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长，重大资产负债及变动情况
西藏珠峰资源股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“黄建荣”。公司主营业务为有色金属矿山采掘和选矿，并通过控股公司开始进行锂盐湖资源的开发。公司目前的主要产品为铅精矿（含银）、锌精矿和铜精矿（含银）。
2024年半年度，公司实现营收7.31亿元，同比下降21.60%。扣非净利润1.28亿元，同比大幅增长69.99%。西藏珠峰2024年半年度净利润1.26亿元，业绩同比大幅增长92.77%。
主营业务构成
公司主要产品包括铅精矿(含银)和锌精矿两项，其中铅精矿(含银)占比54.93%，锌精矿占比37.12%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 铅精矿(含银) | 4.02亿元 | 54.93% | 54.07% |
| 锌精矿 | 2.71亿元 | 37.12% | 21.27% |
| 铜精矿(含银) | 5,514.32万元 | 7.54% | 78.96% |
| 粗铅 | 244.99万元 | 0.34% | -935.42% |
| 其他业务 | 49.89万元 | 0.07% | - |
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比降低21.60%，净利润同比大幅增加92.77%
2024年半年度，西藏珠峰营业总收入为7.31亿元，去年同期为9.33亿元，同比下降21.60%，净利润为1.26亿元，去年同期为6,563.95万元，同比大幅增长92.77%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,906.25万元，去年同期收益3,495.09万元，同比大幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为2,192.43万元，去年同期为-5,968.67万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为-3.04万元，去年同期为-2,232.64万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润同比小幅增长6.97%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.31亿元 | 9.33亿元 | -21.60% |
| 营业成本 | 4.40亿元 | 4.74亿元 | -7.04% |
| 销售费用 | 905.32万元 | 1,068.25万元 | -15.25% |
| 管理费用 | 8,780.68万元 | 1.07亿元 | -18.07% |
| 财务费用 | -1,484.40万元 | 1.39亿元 | -110.71% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,906.25万元 | -3,495.09万元 | 183.15% |
2024年半年度主营业务利润为1.35亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅增长6.97%。
虽然营业总收入本期为7.31亿元，同比下降21.60%，不过财务费用本期为-1,484.40万元，同比大幅下降110.71%，推动主营业务利润同比小幅增长。
重大资产负债及变动情况
其他流动资产增长
2024年半年度，西藏珠峰的其他流动资产合计4.36亿元，占总资产的7.48%，相较于年初的3.56亿元增长22.36%。
主要原因是境外子公司预缴的税费增加7,301.01万元。
2024半年度其他流动资产结构
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 境外子公司预缴的税费 | 4.19亿元 | 3.46亿元 |
| 待抵扣进项税额 | 533.18万元 | 21.39万元 |
| 待认证进项税额 | 1,022.36万元 | 909.14万元 |
| 其他 | 116.32万元 | 81.29万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
西藏珠峰属于有色金属行业，核心业务涵盖铅锌铜银等有色金属矿山采掘、选矿及锂盐湖资源开发。 近三年有色金属行业产量持续增长，2023年国内十种有色金属产量突破7000万吨，行业投资增速创十年新高。未来行业将受益于新能源产业链扩张，锂资源需求持续攀升，盐湖提锂因成本优势成为关键增长点，同时铅锌铜等传统金属受全球经济复苏及绿色能源基建推动，市场空间保持稳健，预计2025年全球锂需求复合增长率超20%，行业整合加速头部企业集中度提升。
2、市场地位及占有率
西藏珠峰在中亚铅锌采选领域具备规模化优势，旗下塔中矿业年处理矿石400万吨，铅锌资源储量超8000万吨，国内A股铅锌企业排名居前；锂资源开发尚处产能建设期，阿根廷盐湖项目储量205万吨碳酸锂当量，潜在产能3万吨，但尚未形成实质性市场占有率。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 西藏珠峰（600338） | 主营铅锌铜矿山采选及锂盐湖开发，塔吉克斯坦矿山年处理矿石400万吨 | 2024年塔中矿业铅锌精矿产量占国内市场份额约3.5% |
| 紫金矿业（601899） | 全球综合性矿业龙头，业务覆盖金、铜、锌等金属开采及冶炼 | 2024年铜矿产量位列全球前五，国内市占率超15% |
| 中金岭南（000060） | 以铅锌采选为核心，拥有凡口铅锌矿等国内优质资源 | 2024年铅锌精矿产量国内占比约6% |
| 西部矿业（601168） | 国内铅锌铜采选及盐湖锂资源开发企业，玉龙铜矿为第二大单体铜矿 | 2024年铜精矿产量占国内市场份额4.2% |
| 盛达资源（000603） | 聚焦白银及铅锌矿山开发，国内单体银矿储量领先 | 2024年白银产量占国内原生银供应量8% |
4、经营评分排名
西藏珠峰在2024年中报经营评分排名为第4028名，在铅锌行业中排名为13名。
铅锌经营评分前三名(及西藏珠峰)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 兴业银锡 | 91 | 55 | 89 | 61 | 77 |
| 金徽股份 | 85 | 55 | 85 | 58 | 78 |
| 株冶集团 | 82 | 57 | 78 | 61 | 78 |
| 西藏珠峰 | 62 | 55 | 22 | 33 | 36 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
