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ST景谷(600265)2024年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
云南景谷林业股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“郑家纯”。公司的主营业务为制造业行业，其中人造板产品为第一大收入来源，占比93.36%。
2024年三季度，公司实现营收3.40亿元，同比下降19.34%。扣非净利润-1,670.73万元，由盈转亏。ST景谷2024年第三季度净利润-1,324.54万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低19.34%，净利润由盈转亏
2024年三季度，景谷林业营业总收入为3.40亿元，去年同期为4.21亿元，同比下降19.34%，净利润为-1,324.54万元，去年同期为2,072.24万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产处置收益本期为517.94万元，去年同期为7,624.58元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,481.72万元，去年同期为1,044.65万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.40亿元 | 4.21亿元 | -19.34% |
| 营业成本 | 3.22亿元 | 3.66亿元 | -12.19% |
| 销售费用 | 182.54万元 | 84.87万元 | 115.07% |
| 管理费用 | 2,548.46万元 | 2,832.38万元 | -10.02% |
| 财务费用 | 1,321.21万元 | 1,214.36万元 | 8.80% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -100.21万元 | -73.35万元 | -36.63% |
2024年三季度主营业务利润为-2,481.72万元，去年同期为1,044.65万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.40亿元，同比下降19.34%；（2）毛利率本期为5.24%，同比大幅下降了7.71%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
景谷林业2024年三季度非主营业务利润为1,056.96万元，去年同期为954.24万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,481.72万元 | 187.36% | 1,044.65万元 | -337.56% |
| 其他收益 | 685.80万元 | -51.78% | 1,144.43万元 | -40.08% |
| 资产处置收益 | 517.94万元 | -39.10% | 7,624.58元 | 67830.09% |
| 其他 | -45.08万元 | 3.40% | -65.59万元 | 31.28% |
| 净利润 | -1,324.54万元 | 100.00% | 2,072.24万元 | -163.92% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
云南景谷林业股份有限公司属于林业Ⅲ行业，核心业务涵盖人造板制造、林产化工及森林资源培育。 林业Ⅲ行业近三年受碳中和政策驱动，碳汇经济需求提升，叠加木材供需趋紧推动价格上行，2024年市场空间超2000亿元。未来行业将聚焦资源整合与绿色升级，林浆纸一体化及林下经济等高附加值模式成为增长点，预计2025年后复合增速达6%-8%。
2、市场地位及占有率
景谷林业在西南地区人造板细分市场具备区域影响力，密度板及刨花板产品贡献85%以上营收，但全国市占率不足1%，属中小型林业企业，竞争优势集中于本地化资源及产业链协同。
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