中集车辆(301039)2024年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中集车辆(集团)股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为道路运输行业，其中车辆销售为第一大收入来源，占比87.43%。
2024年三季度，公司实现营收158.23亿元，同比下降19.14%。扣非净利润8.18亿元，同比大幅下降41.72%。中集车辆2024年第三季度净利润8.58亿元，业绩同比大幅下降62.22%。本期经营活动产生的现金流净额为15.28亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低19.14%，净利润同比大幅降低62.22%
2024年三季度，中集车辆营业总收入为158.23亿元，去年同期为195.68亿元，同比下降19.14%，净利润为8.58亿元，去年同期为22.71亿元，同比大幅下降62.22%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2.70亿元，去年同期支出7.34亿元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为692.44万元，去年同期为10.89亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为11.42亿元，去年同期为19.59亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降41.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 158.23亿元 | 195.68亿元 | -19.14% |
| 营业成本 | 133.27亿元 | 158.89亿元 | -16.12% |
| 销售费用 | 4.25亿元 | 5.32亿元 | -20.20% |
| 管理费用 | 6.71亿元 | 9.23亿元 | -27.26% |
| 财务费用 | -9,540.17万元 | -6,824.43万元 | -39.79% |
| 研发费用 | 2.80亿元 | 2.67亿元 | 4.81% |
| 所得税费用 | 2.70亿元 | 7.34亿元 | -63.24% |
2024年三季度主营业务利润为11.42亿元，去年同期为19.59亿元，同比大幅下降41.74%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为158.23亿元，同比下降19.14%；（2）毛利率本期为15.77%，同比下降了3.03%。
行业分析
1、行业发展趋势
中集车辆属于半挂车与专用车高端制造行业。 近三年，国内半挂车行业经历结构性调整，市场集中度提升。2024年全国统一大市场政策加速行业整合，物流需求回暖带动公路货运量同比增长7.5%。未来行业将向模块化、智能化及新能源转型，市场空间随全球供应链重构和新兴市场拓展进一步扩容，预计高端制造及绿色化产品成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
中集车辆为全球半挂车行业龙头，连续十年产量全球第一。2024年上半年国内市占率逆势攀升至14.12%，稳居首位；海外业务收入占比超68%，北美及欧洲市场毛利率持续优化，全球竞争力显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中集车辆（301039） | 全球半挂车与专用车制造龙头，业务覆盖40余国 | 2024年国内半挂车市占率14.12%，星链计划推动销量提升20.14% |
| 中国重汽（000951） | 重型卡车及专用车制造商，产品涵盖物流运输装备 | 2024年重卡市占率约12%，新能源重卡销量同比增35% |
| 一汽解放（000800） | 商用车全产业链布局，核心产品包括牵引车及挂车 | 2024年牵引车市占率15.8%，物流车营收占比超40% |
| 徐工机械（000425） | 工程机械及专用车辆制造商，布局新能源搅拌车领域 | 2024年专用车营收同比增18%，新能源产品占比提升至22% |
| 福田汽车（600166） | 商用车综合供应商，重点发展智能物流装备 | 2024年物流车销量超10万台，市占率9.3% |
4、经营评分排名
中集车辆在2024年三季报经营评分排名为第1674名，在特种车辆行业中排名为2名。
特种车辆经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 海伦哲 | 71 | 73 | 49 | 82 | 58 |
| 中集车辆 | 70 | 75 | 61 | 79 | 59 |
| 航天晨光 | 17 | 24 | 14 | 63 | 39 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，中集车辆近十二个月的滚动营收为210亿元，在特种车辆行业中，中集车辆的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
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