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昆仑万维(300418)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
昆仑万维致力于成为全球领先的互联网平台公司于2015年上市，实际控制人为“周亚辉”。公司的主营业务为互联网行业，主要产品包括广告业务、搜索业务、增值服务业务-社交网络-海外、增值服务业务-游戏四项，广告业务占比33.63%，搜索业务占比23.25%，增值服务业务-社交网络-海外占比19.81%，增值服务业务-游戏占比10.87%。
2024年一季度，公司实现营收12.08亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.94亿元，由盈转亏。昆仑万维2024年第一季度净利润-2.05亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2024年一季度，昆仑万维营业总收入为12.08亿元，去年同期为12.17亿元，同比基本持平，净利润为-2.05亿元，去年同期为2.60亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-3,059.90万元，去年同期为2.15亿元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-1.14亿元，去年同期为8,583.10万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.08亿元 | 12.17亿元 | -0.80% |
| 营业成本 | 2.60亿元 | 2.10亿元 | 24.28% |
| 销售费用 | 4.52亿元 | 3.91亿元 | 15.57% |
| 管理费用 | 1.60亿元 | 2.28亿元 | -29.88% |
| 财务费用 | 1,611.00万元 | 43.46万元 | 3606.51% |
| 研发费用 | 3.49亿元 | 1.71亿元 | 104.37% |
| 所得税费用 | 4,768.30万元 | 4,270.24万元 | 11.66% |
2024年一季度主营业务利润为-3,059.90万元，去年同期为2.15亿元，由盈转亏。
虽然管理费用本期为1.60亿元，同比下降29.88%，不过（1）研发费用本期为3.49亿元，同比大幅增长104.37%；（2）销售费用本期为4.52亿元，同比增长15.57%；（3）毛利率本期为78.43%，同比小幅下降了4.35%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
昆仑万维2024年一季度非主营业务利润为-1.27亿元，去年同期为8,742.89万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,059.90万元 | 14.90% | 2.15亿元 | -114.22% |
| 公允价值变动收益 | -1.14亿元 | 55.65% | 8,583.10万元 | -233.20% |
| 其他 | -1,123.61万元 | 5.47% | 172.82万元 | -750.17% |
| 净利润 | -2.05亿元 | 100.00% | 2.60亿元 | -179.04% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
昆仑万维属于人工智能生成内容（AIGC）行业。 近三年，AIGC行业在政策支持和技术突破下加速发展，市场规模年均增速超30%。2025年国内市场规模预计突破千亿元，核心驱动力包括“人工智能+”政策落地、多模态大模型开源及场景应用扩展。未来趋势聚焦垂直领域深化（如营销、游戏）、技术开源生态建设及商业化变现能力提升。
2、市场地位及占有率
昆仑万维是国内AIGC领域技术领跑者，其开源多模态推理模型Skywork R1V在全球工业界具有标杆意义，2025年通过深度参与国际开源社区占据技术话语权，但细分市场占有率暂未公开披露。
3、主要竞争对手
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