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三七互娱(002555)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
三七互娱网络科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李卫伟”。公司的主营业务为网络游戏行业，其中移动游戏为第一大收入来源，占比96.08%。
2024年一季度，公司实现营收47.50亿元，同比增长26.18%。扣非净利润6.16亿元，同比小幅下降8.12%。三七互娱2024年第一季度净利润6.16亿元，业绩同比下降19.51%。本期经营活动产生的现金流净额为11.70亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加26.18%，净利润同比降低19.51%
2024年一季度，三七互娱营业总收入为47.50亿元，去年同期为37.65亿元，同比增长26.18%，净利润为6.16亿元，去年同期为7.65亿元，同比下降19.51%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为6.53亿元，去年同期为7.41亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-648.22万元，去年同期为6,385.40万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降11.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 47.50亿元 | 37.65亿元 | 26.18% |
| 营业成本 | 8.68亿元 | 8.19亿元 | 5.98% |
| 销售费用 | 28.91亿元 | 19.18亿元 | 50.76% |
| 管理费用 | 1.88亿元 | 1.26亿元 | 49.18% |
| 财务费用 | -3,642.22万元 | -4,699.07万元 | 22.49% |
| 研发费用 | 1.75亿元 | 2.00亿元 | -12.40% |
| 所得税费用 | 9,023.88万元 | 1.01亿元 | -10.67% |
2024年一季度主营业务利润为6.53亿元，去年同期为7.41亿元，同比小幅下降11.86%。
虽然营业总收入本期为47.50亿元，同比增长26.18%，不过销售费用本期为28.91亿元，同比大幅增长50.76%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
三七互娱属于网络游戏行业，聚焦移动游戏研发、发行与运营。 近三年，网络游戏行业经历政策调整后逐步回暖，2023年全球移动游戏市场规模达1200亿美元，中国厂商海外收入占比提升至35%。未来行业将加速向精品化、全球化及技术融合方向演进，AI驱动的内容创新与云游戏渗透率提升将拓宽市场空间，预计2025年全球市场规模突破1500亿美元。
2、市场地位及占有率
三七互娱稳居国内游戏行业第一梯队，2023年以165亿元营收蝉联A股游戏公司榜首，海外收入规模位列中国厂商前三，核心产品在欧美及东南亚市场渗透率持续提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三七互娱（002555） | 以手游研发与全球发行为核心，深耕SLG、卡牌等赛道 | 2024年海外营收占比超40%，多款产品进入欧美畅销榜TOP20 |
| 完美世界（002624） | 全产业链布局，涵盖端游、手游及影视IP开发 | 2024年《幻塔》国际版上线首月流水破1.2亿美元 |
| 吉比特（603444） | 专注放置类与休闲游戏，以《问道》系列为核心 | 《一念逍遥》2024年港澳台地区月均流水超5000万元 |
| 神州泰岳（300002） | 聚焦游戏出海，旗下壳木游戏主导SLG品类 | 《Age of Origins》2024年欧美市场DAU同比增长25% |
| 浙数文化（600633） | 涵盖游戏、数字文化及数据服务，旗下边锋网络主攻休闲游戏 | 2024年棋牌类游戏营收占比达32% |
4、经营评分排名
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