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康龙化成(300759)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
康龙化成(北京)新药技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“BoliangLou”。公司的主营业务为科学研究和技术服务业，主要产品包括实验室服务和CMC(小分子CDMO)服务两项，其中实验室服务占比57.72%，CMC(小分子CDMO)服务占比23.50%。
2024年一季度，公司实现营收26.71亿元，同比基本持平。扣非净利润1.87亿元，同比大幅下降46.01%。康龙化成2024年第一季度净利润2.16亿元，业绩同比大幅下降38.33%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低38.33%
2024年一季度，康龙化成营业总收入为26.71亿元，去年同期为27.24亿元，同比基本持平，净利润为2.16亿元，去年同期为3.50亿元，同比大幅下降38.33%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为4,656.92万元，去年同期为1,679.10万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.31亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-112.69万元，去年同期为2,858.48万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅下降37.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.71亿元 | 27.24亿元 | -1.95% |
| 营业成本 | 17.99亿元 | 17.49亿元 | 2.84% |
| 销售费用 | 5,546.75万元 | 5,569.66万元 | -0.41% |
| 管理费用 | 3.99亿元 | 4.14亿元 | -3.81% |
| 财务费用 | 6,343.80万元 | 3,934.25万元 | 61.25% |
| 研发费用 | 9,360.60万元 | 7,683.89万元 | 21.82% |
| 所得税费用 | 5,269.93万元 | 7,645.42万元 | -31.07% |
2024年一季度主营业务利润为2.31亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅下降37.75%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为26.71亿元，同比有所下降1.95%；（2）财务费用本期为6,343.80万元，同比大幅增长61.25%；（3）毛利率本期为32.66%，同比小幅下降了3.13%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
康龙化成属于医药研发外包服务（CRO）行业。 医药研发外包服务行业近三年因全球创新药研发投入增长及外包渗透率提升，市场规模持续扩大，预计未来受生物技术迭代及新兴市场需求驱动，年复合增长率将保持双位数，亚太地区增速领先。
2、市场地位及占有率
康龙化成为全球CRO行业头部企业，综合服务能力位列国内前三，2024年临床前研究业务全球市占率约6%，实验室服务营收占比超50%，客户覆盖全球前20大药企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康龙化成（300759） | 提供药物发现至临床开发全流程CRO服务 | 2025年实验室服务营收同比增18% |
| 药明康德（603259） | 覆盖药物研发生产全产业链的综合服务商 | 2025年CDMO业务收入占比超35% |
| 泰格医药（300347） | 专注于临床研究服务的国际CRO企业 | 2025年新增临床订单金额同比增22% |
| 昭衍新药（603127） | 以临床前安全性评价为核心业务的CRO企业 | 2025年非GLP业务营收占比突破30% |
| 凯莱英（002821） | 聚焦小分子CDMO及新兴生物药研发服务 | 2025年连续性反应技术应用项目达80+ |
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