九联科技(688609)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
广东九联科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“詹启军”。公司的主营业务为智能终端和通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务,运营服务。
根据九联科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.62亿元，同比增长22.51%。扣非净利润259.80万元，同比大幅下降71.03%。九联科技2024年第一季度净利润201.52万元，业绩同比大幅下降74.51%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为计算机、通信及其他电子智能设备制造业，主要产品包括智能终端和通信模块及行业应用解决方案两项，其中智能终端占比75.55%，通信模块及行业应用解决方案占比17.50%。
1、智能终端
2023年智能终端营收16.40亿元，同比去年的21.12亿元下降了22.36%。同期，2023年智能终端毛利率为13.87%，同比去年的21.2%大幅下降了34.58%。
2、通信模块及行业应用解决方案
2023年通信模块及行业应用解决方案营收3.80亿元，同比去年的2.01亿元大幅增长了88.72%。同期，2023年通信模块及行业应用解决方案毛利率为-1.03%，同比去年的9.53%大幅下降了110.81%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加22.51%，净利润同比大幅降低74.51%
2024年一季度，九联科技营业总收入为6.62亿元，去年同期为5.40亿元，同比增长22.51%，净利润为201.52万元，去年同期为790.69万元，同比大幅下降74.51%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为960.71万元，去年同期为507.64万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益510.61万元，去年同期收益146.62万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-731.50万元，去年同期为471.25万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失427.63万元，去年同期收益119.25万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.62亿元 | 5.40亿元 | 22.51% |
| 营业成本 | 5.62亿元 | 4.42亿元 | 27.21% |
| 销售费用 | 3,090.34万元 | 3,429.15万元 | -9.88% |
| 管理费用 | 2,271.69万元 | 1,554.44万元 | 46.14% |
| 财务费用 | 886.55万元 | 658.61万元 | 34.61% |
| 研发费用 | 4,169.97万元 | 3,543.41万元 | 17.68% |
| 所得税费用 | -510.61万元 | -146.62万元 | -248.25% |
2024年一季度主营业务利润为-731.50万元，去年同期为471.25万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为6.62亿元，同比增长22.51%，不过毛利率本期为14.99%，同比下降了3.14%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
九联科技2024年一季度非主营业务利润为422.41万元，去年同期为172.81万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -731.50万元 | -362.99% | 471.25万元 | -255.22% |
| 投资收益 | -70.58万元 | -35.02% | 31.98万元 | -320.71% |
| 资产减值损失 | -193.82万元 | -96.18% | -410.25万元 | 52.76% |
| 营业外收入 | 158.91万元 | 78.86% | 9.88万元 | 1508.28% |
| 其他收益 | 960.71万元 | 476.73% | 507.64万元 | 89.25% |
| 信用减值损失 | -427.63万元 | -212.20% | 119.25万元 | -458.61% |
| 其他 | 5.18万元 | 2.57% | 85.68万元 | -93.95% |
| 净利润 | 201.52万元 | 100.00% | 790.69万元 | -74.51% |
全球排名
截止到2025年6月20日，九联科技近十二个月的滚动营收为25亿元，在机顶盒行业中，九联科技的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
机顶盒营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| EchoStar 回声星通信 | 1138 | 99.75 | -8.59 | -- |
| 创维数字 | 87 | -7.11 | 2.51 | -15.91 |
| 四川九洲 | 42 | 5.64 | 1.94 | 10.28 |
| 九联科技 | 25 | -3.56 | -1.42 | -- |
| 达华智能 | 19 | -4.82 | 0.24 | -- |
| Home Control | 7.72 | -5.17 | 0.18 | -12.98 |
| 同洲电子 | 5.99 | 62.68 | 0.70 | -- |
| *ST高斯 | 1.35 | -38.41 | -1.31 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
九联科技属于智能终端及通信设备行业，聚焦家庭多媒体终端、物联网模块及信创领域。 智能终端及通信设备行业近三年受5G普及、物联网生态完善及家庭智能化需求驱动，市场规模持续扩张。2023年全球家庭智能终端市场规模突破2000亿元，年复合增长率约12%，未来随着鸿蒙系统生态拓展和信创产业政策支持，行业将向超高清化、AI交互及多场景融合方向升级，预计2025年市场空间超3000亿元。
2、市场地位及占有率
九联科技是国内家庭多媒体终端领域头部企业，机顶盒产品市占率约12%，位居行业前三；其鸿蒙适配信创PC及物联网模块在政企市场渗透率快速提升，2025年相关业务营收占比预计突破20%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 九联科技（688609） | 家庭智能终端及鸿蒙生态设备供应商 | 2025年鸿蒙适配产品出货量占比达15% |
| 创维数字（000810） | 数字机顶盒及宽带通信终端制造商 | 2024年机顶盒全球市占率18%排名第一 |
| 四川九州（000801） | 广电通信设备及物联网解决方案商 | 2025年战略合作华为拓展5G+8K超高清市场 |
| 兆驰股份（002429） | 家庭影音终端及LED显示产品生产商 | 2024年智能终端营收占比超35% |
| 高斯贝尔（002848） | 数字电视前端设备及卫星接收终端商 | 2025年新一代超高清设备出货规模突破千万级 |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润9.00万元，较上期大幅下降。
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