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新农股份(002942)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江新农化工股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“徐群辉”。公司的主营业务为农药行业，主要产品包括制剂、中间体、原药三项，制剂占比43.45%，中间体占比31.25%，原药占比22.56%。
2024年一季度，公司实现营收2.77亿元，同比基本持平。扣非净利润2,438.18万元，同比大幅增长6.49倍。新农股份2024年第一季度净利润2,977.27万元，业绩同比大幅增长175.87%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加175.87%
2024年一季度，新农股份营业总收入为2.77亿元，去年同期为2.75亿元，同比基本持平，净利润为2,977.27万元，去年同期为1,079.24万元，同比大幅增长175.87%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-247.78万元，去年同期为370.89万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为3,351.95万元，去年同期为537.85万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长5.23倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.77亿元 | 2.75亿元 | 0.63% |
| 营业成本 | 1.93亿元 | 2.13亿元 | -9.40% |
| 销售费用 | 1,366.84万元 | 1,550.40万元 | -11.84% |
| 管理费用 | 2,101.68万元 | 2,039.63万元 | 3.04% |
| 财务费用 | -64.80万元 | 101.37万元 | -163.92% |
| 研发费用 | 1,489.89万元 | 1,852.42万元 | -19.57% |
| 所得税费用 | 621.52万元 | 163.18万元 | 280.88% |
2024年一季度主营业务利润为3,351.95万元，去年同期为537.85万元，同比大幅增长5.23倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）研发费用本期为1,489.89万元，同比下降19.57%；（2）毛利率本期为30.46%，同比大幅增长了7.69%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新农股份属于农药制造行业，专注于化学农药原药、制剂及精细化工中间体的研发与生产。 近三年农药行业受产能扩张、需求疲软及环保政策影响，市场竞争加剧，原药价格持续下行。绿色农药、高效低毒产品成为发展重点，2024年行业集中度提升，头部企业加速技术迭代与产业链整合。预计未来三年，绿色农药市场年复合增长率将超8%，2025年市场规模有望突破4000亿元，智能化生产与生物农药或成新增长点。
2、市场地位及占有率
新农股份在国内农药行业中处于细分领域领先地位，核心杀菌剂产品“噻唑锌”国内市占率约12%，位列细分品类前三。2024年制剂业务收入占比提升至51%，与6家全球农化Top10企业建立战略合作，但整体行业排名第83位，属于区域性强企。
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