力合科创(002243)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
深圳市力合科创股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为战略性新兴产业，占比高达67.13%，主要产品包括新材料产业和创新基地平台服务两项，其中新材料产业占比62.19%，创新基地平台服务占比26.87%。
2024年一季度，公司实现营收4.44亿元，同比下降20.96%。扣非净利润-3,784.29万元，由盈转亏。力合科创2024年第一季度净利润-5,652.54万元，业绩由盈转亏。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低20.96%，净利润由盈转亏
2024年一季度，力合科创营业总收入为4.44亿元，去年同期为5.62亿元，同比下降20.96%，净利润为-5,652.54万元，去年同期为6,001.34万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）公允价值变动收益本期为-154.21万元，去年同期为5,688.33万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-6,559.47万元，去年同期为-3,320.82万元，亏损增大；（3）投资收益本期为-233.72万元，去年同期为2,652.68万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.44亿元 | 5.62亿元 | -20.96% |
| 营业成本 | 3.71亿元 | 4.23亿元 | -12.27% |
| 销售费用 | 1,969.98万元 | 2,566.88万元 | -23.25% |
| 管理费用 | 5,081.05万元 | 5,975.73万元 | -14.97% |
| 财务费用 | 3,222.45万元 | 4,119.18万元 | -21.77% |
| 研发费用 | 2,994.68万元 | 3,386.12万元 | -11.56% |
| 所得税费用 | -90.31万元 | 766.78万元 | -111.78% |
2024年一季度主营业务利润为-6,559.47万元，去年同期为-3,320.82万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.44亿元，同比下降20.96%；（2）毛利率本期为16.41%，同比大幅下降了8.29%。
3、净现金流同比大幅下降4.22倍
2024年一季度，力合科创净现金流为-2.00亿元，去年同期为-3,833.22万元，较去年同期大幅下降4.22倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 6,687.79万元 | -66.60% | 取得借款收到的现金 | 3.97亿元 | 18.72% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 6.01亿元 | -12.53% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 8,584.41万元 | -33.07% |
| 收回投资收到的现金 | 82.77万元 | -98.76% | |||
| 取得投资收益收到的现金 | 399.71万元 | -90.93% |
行业分析
1、行业发展趋势
力合科创属于科技创新服务行业，聚焦科技成果转化与科技企业孵化。 科技创新服务行业近三年受益于国家创新驱动战略加速，2023年市场规模突破6500亿元，年复合增长率超12%。新兴技术产业化需求推动行业向数字化、全链条服务升级，预计2025年市场空间将达8500亿元，未来五年CAGR保持在10%-15%，核心增长动力来自硬科技孵化加速和区域产业升级需求。
2、市场地位及占有率
力合科创在科技孵化领域处于国内第一梯队，依托深圳国资背景深度布局粤港澳大湾区，2024年科技服务营收占比达68%，孵化企业累计IPO数量超50家，细分领域市占率约7.5%，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 力合科创（002243） | 科技孵化与产业运营平台，聚焦硬科技领域 | 2024年科技服务营收占比68%（2025半年报） |
| 张江高科（600895） | 上海集成电路与生物医药产业园区运营商 | 2024年园区运营营收占比35%（2024年报） |
| 中关村（000931） | 北京科技园区开发与科技投资综合服务商 | 股权投资占净利润52%（2025年一季报） |
| 苏州高新（600736） | 长三角智能制造与数字经济产业服务商 | 2024年园区服务营收21亿元（2024年报） |
| 东湖高新（600133） | 武汉光电子与生命健康产业生态运营商 | 科技投资规模超30亿元（2025年战略规划） |
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