青岛金王(002094)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
青岛金王应用化学股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“陈索斌”。公司主要从事新材料蜡烛、香薰及工艺品等、供应链行业、化妆品。
2024年一季度，公司实现营收3.31亿元，同比大幅下降58.02%。扣非净利润888.43万元，同比大幅下降36.27%。青岛金王2024年第一季度净利润941.62万元，业绩同比大幅下降53.33%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、净利润同比大幅下降53.33%
本期净利润为941.62万元，去年同期2,017.68万元，同比大幅下降53.33%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为-180.00万元，去年同期为-1,160.88万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益141.42万元，去年同期损失438.10万元，同比大幅增长。
但是（1）营业外利润本期为7.44万元，去年同期为838.70万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为1,263.83万元，去年同期为2,071.30万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.31亿元 | 7.90亿元 | -58.02% |
| 营业成本 | 2.73亿元 | 7.37亿元 | -62.94% |
| 销售费用 | 1,973.07万元 | 1,593.90万元 | 23.79% |
| 管理费用 | 2,242.88万元 | 2,015.38万元 | 11.29% |
| 财务费用 | 1,178.06万元 | 2,120.70万元 | -44.45% |
| 研发费用 | 545.38万元 | 576.91万元 | -5.47% |
| 所得税费用 | 321.98万元 | 409.03万元 | -21.28% |
2024年一季度主营业务利润为-180.00万元，去年同期为-1,160.88万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.31亿元，同比大幅下降58.02%，不过毛利率本期为17.63%，同比大幅增长了10.94%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
青岛金王2024年一季度非主营业务利润为1,443.60万元，去年同期为3,587.60万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -180.00万元 | -19.12% | -1,160.88万元 | 84.49% |
| 投资收益 | 1,263.83万元 | 134.22% | 2,071.30万元 | -38.98% |
| 信用减值损失 | 141.42万元 | 15.02% | -438.10万元 | 132.28% |
| 其他 | 39.18万元 | 4.16% | 1,017.76万元 | -96.15% |
| 净利润 | 941.62万元 | 100.00% | 2,017.68万元 | -53.33% |
行业分析
1、行业发展趋势
青岛金王属于日用消费品行业，核心业务为新材料蜡烛及相关工艺制品、化妆品及供应链服务。 日用消费品行业近三年受消费升级和环保需求驱动，市场规模稳步扩张，2024年全球市场规模突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦绿色材料、智能家居香氛及高端化妆品，预计2025年环保蜡烛细分市场年复合增长率超8%，化妆品板块受益于国货崛起，中高端产品占比持续提升。
2、市场地位及占有率
青岛金王在新材料蜡烛领域亚洲市占率超35%，全球排名前三，细分工艺蜡烛市场占有率超50%；化妆品业务通过全产业链布局，2024年营收占比提升至42%，但整体行业排名居二线梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 青岛金王（002094） | 新材料蜡烛龙头，拓展化妆品全产业链 | 2024年新材料蜡烛市占率35%，化妆品营收占比42% |
| 珀莱雅（603605） | 国产美妆头部品牌，主攻护肤与彩妆 | 2024年护肤品类市占率12.8%，线上渠道占比超70% |
| 上海家化（600315） | 综合性日化集团，覆盖护肤/个护 | 2024年佰草集品牌营收增长18%，高端线占比34% |
| 水羊股份（300740） | 美妆代运营转型自主品牌 | 2025年御泥坊面膜市占率9.5%，研发投入同比增25% |
| 丸美股份（603983） | 眼部护理细分龙头，拓展抗衰市场 | 2025年眼部产品市占率15.6%，胶原蛋白线增长40% |
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