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全聚德(002186)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
中国全聚德(集团)股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“北京市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为餐饮业，占比高达77.28%，主要产品包括餐饮和商品销售两项，其中餐饮占比77.28%，商品销售占比21.00%。
2024年一季度，公司实现营收3.58亿元，同比小幅增长11.99%。扣非净利润1,264.44万元，同比大幅增长87.62%。全聚德2024年第一季度净利润1,645.84万元，业绩同比大幅增长101.25%。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加11.99%，净利润同比大幅增加101.25%
2024年一季度，全聚德营业总收入为3.58亿元，去年同期为3.20亿元，同比小幅增长11.99%，净利润为1,645.84万元，去年同期为817.82万元，同比大幅增长101.25%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为480.42万元，去年同期为-113.89万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为914.28万元，去年同期为766.76万元，同比增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.58亿元 | 3.20亿元 | 11.99% |
| 营业成本 | 2.89亿元 | 2.64亿元 | 9.50% |
| 销售费用 | 1,667.70万元 | 1,129.62万元 | 47.63% |
| 管理费用 | 4,163.05万元 | 3,997.56万元 | 4.14% |
| 财务费用 | 249.39万元 | 240.11万元 | 3.87% |
| 研发费用 | 84.12万元 | 57.83万元 | 45.46% |
| 所得税费用 | 16.72万元 | 35.37万元 | -52.74% |
2024年一季度主营业务利润为480.42万元，去年同期为-113.89万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.58亿元，同比小幅增长11.99%；（2）毛利率本期为19.38%，同比小幅增长了1.83%。
3、非主营业务利润同比增长
全聚德2024年一季度非主营业务利润为1,182.13万元，去年同期为967.08万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 480.42万元 | 29.19% | -113.89万元 | 521.84% |
| 投资收益 | 914.28万元 | 55.55% | 766.76万元 | 19.24% |
| 其他收益 | 233.44万元 | 14.18% | 281.15万元 | -16.97% |
| 其他 | 41.36万元 | 2.51% | 6.44万元 | 542.11% |
| 净利润 | 1,645.84万元 | 100.00% | 817.82万元 | 101.25% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
全聚德属于中式正餐行业，核心业务为高端餐饮服务及食品加工。 中式正餐行业近三年受消费升级及文化体验需求驱动，市场规模稳步增长至2024年突破5.3万亿元，年复合增长率约8.5%。未来行业将加速向连锁化、品牌化及数字化发展，预计2025年市场空间超6万亿元，预制菜和文旅融合成为新增长点，头部企业通过供应链整合提升集中度。
2、市场地位及占有率
全聚德在中式高端餐饮领域具有百年品牌壁垒，2024年餐饮业务营收占比约65%，烤鸭类产品市占率居细分品类前三，但整体餐饮行业集中度低，其市场占有率不足1%，核心优势在于文化IP及供应链标准化能力。
3、主要竞争对手
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