航天电子(600879)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
航天时代电子技术股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司的主营业务为航天电子、无人系统装备、物联网及高端智能装备等产品的研发、生产与销售及电线、电缆产品的研发、生产与销售。主要产品有航天产品、无人系统及高端智能装备产品、电线、电缆产品。
根据航天电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收38.14亿元,同比小幅下降14.51%。扣非净利润1.22亿元,同比下降29.57%。航天电子2024年第一季度净利润1.54亿元,业绩同比下降15.46%。本期经营活动产生的现金流净额为-12.55亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为航天产品,占比高达76.62%。
1、航天产品
2018年-2023年航天产品营收呈大幅增长趋势,从2018年的81.78亿元,大幅增长到2023年的143.49亿元。2023年航天产品毛利率为23.09%,同比去年的23.1%基本持平。
2、民用产品
2023年民用产品营收42.30亿元,同比去年的48.54亿元小幅下降了12.86%。同期,2023年民用产品毛利率为10.06%,同比去年的9.75%小幅增长了3.18%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 38.14亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 1.54亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 44.61亿元 | 51.79亿元 | 33.19亿元 | 57.69亿元 |
| 净利润 | 1.82亿元 | 2.20亿元 | 1.26亿元 | 6,269.37万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 36.85亿元 | 50.39亿元 | 35.63亿元 | 51.88亿元 |
| 净利润 | 1.70亿元 | 2.00亿元 | 1.49亿元 | 1.38亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 28.88亿元 | 39.66亿元 | 41.52亿元 | 49.83亿元 |
| 净利润 | 1.38亿元 | 2.04亿元 | 1.13亿元 | 1.39亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占26%、三季度占22%、四季度占32%
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降15.46%
本期净利润为1.54亿元,去年同期1.82亿元,同比下降15.46%。
净利润同比下降的原因是:
虽然(1)所得税费用本期支出2,039.11万元,去年同期支出3,557.61万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为2,504.57万元,去年同期为993.34万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为1.41亿元,去年同期为2.05亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降31.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.14亿元 | 44.61亿元 | -14.51% |
| 营业成本 | 30.83亿元 | 36.43亿元 | -15.36% |
| 销售费用 | 9,569.71万元 | 9,815.13万元 | -2.50% |
| 管理费用 | 2.99亿元 | 2.95亿元 | 1.28% |
| 财务费用 | 2,525.39万元 | 4,859.70万元 | -48.03% |
| 研发费用 | 1.51亿元 | 1.61亿元 | -6.04% |
| 所得税费用 | 2,039.11万元 | 3,557.61万元 | -42.68% |
2024年一季度主营业务利润为1.41亿元,去年同期为2.05亿元,同比大幅下降31.35%。
虽然毛利率本期为19.15%,同比小幅增长了0.81%,不过营业总收入本期为38.14亿元,同比小幅下降14.51%,导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日,航天电子近十二个月的滚动营收为143亿元,在军工电子行业中,航天电子的全球营收规模排名为7名,全国排名为1名。
军工电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thales 泰雷兹 | 1703 | 8.32 | 118 | 9.24 |
| L3Harris Technologies | 1533 | 7.72 | 108 | 12.25 |
| Elbit Systems | 491 | 8.96 | 23 | 5.39 |
| Teledyne Technologies | 408 | 7.11 | 59 | 22.53 |
| Aselsan Elektronik | 219 | 81.40 | 28 | 28.98 |
| Hensoldt 亨索尔特 | 185 | 21.28 | 8.94 | 92.86 |
| 航天电子 | 143 | -3.70 | 5.48 | -0.07 |
| 中国长城 | 142 | -7.23 | -14.79 | -- |
| Mercury Systems 美科利 | 60 | -3.31 | -9.90 | -- |
| 振华科技 | 52 | -2.64 | 9.70 | -13.34 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
航天电子属于航天装备制造行业,聚焦航天电子设备及配套元器件的研发与生产。 全球航天产业近三年保持高速增长,2022年市场规模达4640亿美元,商业航天占比78%。技术驱动下,卫星互联网、低空经济等新兴应用加速落地,预计2025年市场规模突破5000亿美元。产业链向智能化、高可靠性升级,商业发射成本降低推动下游应用规模化,卫星组网、量子通信等前沿领域成为增长核心。
2、市场地位及占有率
航天电子在航天电子设备领域处于国内领先地位,主导产品涵盖卫星导航、测控通信等关键系统。作为航天科技集团核心配套单位,其产品广泛应用于载人航天、北斗工程等国家重大项目,但细分市场占有率暂无最新公开数据。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 航天电子(600879) | 航天电子设备核心供应商 | 主导产品配套北斗三号全球组网工程 |
| 航天科技(000901) | 航天器制造及运载系统集成商 | 参与天宫空间站核心舱段研制 |
| 中国卫星(600118) | 卫星研制及应用服务龙头企业 | 2025年低轨卫星载荷交付量占国内市场份额35% |
| 中天火箭(003009) | 固体火箭发动机及配套设备供应商 | 商业火箭发动机供货规模突破10亿元级 |
| 海格通信(002465) | 军用无线通信与卫星导航设备制造商 | 北斗三号终端设备营收占比超45% |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.54亿元,较上期有所下降。