得邦照明(603303)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
横店集团得邦照明股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司主要从事绿色照明产品的研发、生产、销售，目前已形成了节能灯、LED灯泡和LED室内应用灯具、照明电子产品、户外照明灯具四大类绿色照明产品，广泛应用于民用、商业照明领域。
根据得邦照明2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.86亿元，同比基本持平。扣非净利润7,011.63万元，同比增长27.90%。得邦照明2024年第一季度净利润7,637.41万元，业绩同比小幅增长14.91%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为照明应用产品及其他，其中通用照明为第一大收入来源，占比82.22%。
1、通用照明
2023年通用照明营收38.62亿元，同比去年的39.67亿元基本持平。同期，2023年通用照明毛利率为19.23%，同比去年的16.68%增长了15.29%。
2、车用照明
2023年车用照明营收6.24亿元，同比去年的4.34亿元大幅增长了43.74%。同期，2023年车用照明毛利率为19.25%，同比去年的17.62%小幅增长了9.25%。
2023年，该产品名称由“车载业务”变更为“车用照明”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 10.85亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 7,637.41万元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 11.06亿元 | 13.49亿元 | 11.88亿元 | 10.54亿元 |
| 净利润 | 6,646.58万元 | 9,916.87万元 | 1.14亿元 | 9,809.40万元 | |
| 2022 | 营业收入 | 12.56亿元 | 11.89亿元 | 11.41亿元 | 10.70亿元 |
| 净利润 | 5,954.67万元 | 9,606.67万元 | 6,396.30万元 | 1.21亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 12.01亿元 | 12.61亿元 | 12.45亿元 | 15.66亿元 |
| 净利润 | 9,549.93万元 | 8,600.83万元 | 1.01亿元 | 4,520.75万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占25%、四季度占26%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长14.91%
本期净利润为7,637.41万元，去年同期6,646.58万元，同比小幅增长14.91%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出1,861.21万元，去年同期支出987.57万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为27.51万元，去年同期为791.85万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为9,669.96万元，去年同期为7,220.96万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.86亿元 | 11.06亿元 | -1.83% |
| 营业成本 | 8.60亿元 | 8.98亿元 | -4.29% |
| 销售费用 | 4,055.19万元 | 4,162.78万元 | -2.59% |
| 管理费用 | 5,372.24万元 | 4,247.12万元 | 26.49% |
| 财务费用 | -1,125.13万元 | 1,007.88万元 | -211.63% |
| 研发费用 | 4,144.64万元 | 3,685.74万元 | 12.45% |
| 所得税费用 | 1,861.21万元 | 987.57万元 | 88.46% |
2024年一季度主营业务利润为9,669.96万元，去年同期为7,220.96万元，同比大幅增长33.92%。
虽然营业总收入本期为10.86亿元，同比有所下降1.83%，不过（1）财务费用本期为-1,125.13万元，同比大幅下降2.12倍；（2）毛利率本期为20.79%，同比小幅增长了2.03%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，得邦照明近十二个月的滚动营收为44亿元，在灯具照明行业中，得邦照明的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
灯具照明营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Signify 昕诺飞 | 509 | -3.61 | 27 | -6.24 |
| ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 | 284 | -12.04 | -65.07 | -- |
| Acuity Brands | 276 | 3.53 | 30 | 11.33 |
| 佛山照明 | 90 | 23.77 | 4.46 | 21.28 |
| 欧普照明 | 71 | -7.09 | 9.03 | -0.17 |
| 立达信 | 68 | 1.67 | 4.18 | 11.52 |
| 得邦照明 | 44 | -5.63 | 3.47 | 1.95 |
| 阳光照明 | 32 | -9.35 | 2.03 | -13.70 |
| 太龙股份 | 26 | -19.58 | 0.51 | -25.35 |
| 三雄极光 | 21 | -8.46 | 0.48 | 22.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
得邦照明属于LED照明行业，专注于半导体固体发光器件的研发、生产及销售。 近三年，全球LED照明行业在碳中和政策驱动下加速替代传统光源，2023年中国LED产值超7000亿元，复合增长率约9.5%。未来趋势聚焦智能化、绿色化技术升级，家居与商用照明为主力市场，预计2030年全球渗透率将超80%，新兴应用如车用照明、智慧城市进一步拓展市场空间。
2、市场地位及占有率
得邦照明为国内LED照明领域第二梯队企业，聚焦车载照明细分赛道，2025年车载业务供货规模进入行业前五，通用照明领域市占率约3%-5%，海外市场营收占比超50%，技术研发投入占营收比重达4.2%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 得邦照明（603303） | 主营LED通用及车载照明产品，海外市场占比超50% | 2025年车载照明供货规模超8亿元，国内市占率居前五 |
| 欧普照明（603515） | 家居照明龙头企业，覆盖全产业链智能照明解决方案 | 2025年智能家居照明营收占比达35%，国内市占率约12% |
| 阳光照明（600261） | 专注商用及户外照明，全球出口规模领先 | 2025年海外市场营收占比超70%，年供货量超2亿只 |
| 佛山照明（000541） | 综合性照明集团，产品涵盖LED全品类 | 2025年工业照明领域市占率约8%，研发投入同比增15% |
| 三雄极光（300625） | 商用照明领域头部企业，主打工程定制化方案 | 2025年工程渠道营收占比超40%，智能产品线增长30% |
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