神农集团(605296)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
云南神农农业产业集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“何祖训”。公司的主营业务是饲料加工、生猪养殖和生猪屠宰等。公司的主要产品是饲料、生猪（商品猪、仔猪、种猪等）、生鲜猪肉（主要为白条猪肉）和猪副产品（猪头、内脏等）等，此外还对外提供生猪屠宰服务。
根据神农集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.82亿元，同比增长20.82%。扣非净利润572.58万元，扭亏为盈。神农集团2024年第一季度净利润-359.93万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是畜牧养殖，一块是屠宰及食品加工，主要产品包括生猪和猪肉制品及猪副产品两项，其中生猪占比53.77%，猪肉制品及猪副产品占比29.48%。
1、生猪
2021年-2023年生猪营收呈大幅增长趋势，从2021年的15.27亿元，大幅增长到2023年的20.92亿元。2023年生猪毛利率为2.61%，同比去年的22.22%大幅下降了88.25%。
2、猪肉制品及猪副产品
2023年猪肉制品及猪副产品营收11.47亿元，同比去年的8.58亿元大幅增长了33.68%。同期，2023年猪肉制品及猪副产品毛利率为5.03%，同比去年的17.15%大幅下降了70.67%。
2022年，该产品名称由“猪肉制品、猪副产品”，整合为“猪肉制品及猪副产品”。
3、饲料
2021年-2023年饲料营收呈大幅下降趋势，从2021年的17.48亿元，大幅下降到2023年的4.98亿元。2021年-2023年饲料毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的9.88%，大幅增长到了2023年的13.58%。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加20.82%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，神农集团营业总收入为10.82亿元，去年同期为8.96亿元，同比增长20.82%，净利润为-359.93万元，去年同期为-1.06亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期收益4,574.27万元，去年同期损失3,565.01万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-3,754.78万元，去年同期为-6,539.68万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.82亿元 | 8.96亿元 | 20.82% |
| 营业成本 | 10.17亿元 | 8.86亿元 | 14.83% |
| 销售费用 | 1,621.71万元 | 1,263.75万元 | 28.33% |
| 管理费用 | 7,292.67万元 | 5,918.62万元 | 23.22% |
| 财务费用 | 713.14万元 | -383.46万元 | 285.97% |
| 研发费用 | 309.84万元 | 485.16万元 | -36.14% |
| 所得税费用 | 43.32万元 | 160.40万元 | -72.99% |
2024年一季度主营业务利润为-3,754.78万元，去年同期为-6,539.68万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为10.82亿元，同比增长20.82%；（2）毛利率本期为6.00%，同比大幅增长了4.90%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
神农集团2024年一季度非主营业务利润为3,438.16万元，去年同期为-3,886.83万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,754.78万元 | 1043.19% | -6,539.68万元 | 42.59% |
| 投资收益 | -171.05万元 | 47.52% | 112.17万元 | -252.50% |
| 公允价值变动收益 | -237.01万元 | 65.85% | 0.00元 | - |
| 资产减值损失 | 4,574.27万元 | -1270.87% | -3,565.01万元 | 228.31% |
| 营业外支出 | 575.55万元 | -159.91% | 479.50万元 | 20.03% |
| 其他收益 | 275.08万元 | -76.42% | 342.97万元 | -19.80% |
| 信用减值损失 | -433.69万元 | 120.49% | -251.10万元 | -72.72% |
| 其他 | 6.11万元 | -1.70% | -46.36万元 | 113.18% |
| 净利润 | -359.93万元 | 100.00% | -1.06亿元 | 96.60% |
全国排名
截止到2025年6月20日，神农集团近十二个月的滚动营收为56亿元，在养猪行业中，神农集团的全国排名为9名，全球排名为14名。
养猪营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 牧原股份 | 1379 | 20.47 | 179 | 37.33 |
| 温氏股份 | 1049 | 17.33 | 92 | -- |
| 新希望 | 1031 | -6.54 | 4.74 | -- |
| BRF | 803 | 8.28 | 42 | 97.13 |
| Seaboard | 654 | -0.47 | 6.33 | -46.35 |
| 德康农牧 | 225 | 31.40 | 41 | -- |
| 中粮家佳康 | 163 | 7.27 | 5.38 | -- |
| 天邦食品 | 96 | -2.82 | 15 | -- |
| 正邦科技 | 89 | -42.91 | 2.16 | -- |
| Sunjin 尚进 | 88 | -0.90 | 0.29 | -49.66 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 神农集团 | 56 | 26.18 | 6.87 | 40.95 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
神农集团属于畜牧业，聚焦生猪养殖、屠宰及深加工全产业链。 近三年畜牧业受非洲猪瘟及周期波动影响，规模化企业通过生物安全防控和成本优化加速整合，行业集中度提升。2024年猪价回升至16.27元/公斤，头部企业盈利改善，未来集约化、智能化养殖及食品深加工将成为核心趋势，预计2025年市场规模超1.5万亿元。
2、市场地位及占有率
神农集团为云南省生猪养殖龙头企业，2024年生猪出栏量227.15万头，全国排名约第15位，市场占有率约0.3%，区域竞争优势显著，养殖成本控制能力行业领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神农集团（605296） | 全产业链布局，涵盖饲料、养殖、屠宰及食品深加工 | 2024年生猪出栏量227.15万头，养殖业务净利润6.1亿至7.5亿 |
| 牧原股份（002714） | 全国最大生猪养殖企业，以自繁自养模式为核心 | 2024年生猪出栏量超6000万头，市占率约10% |
| 温氏股份（300498） | 养殖与屠宰一体化企业，覆盖禽畜多元化业务 | 2024年生猪出栏量约2200万头，成本优化成效显著 |
| 新希望（000876） | 饲料业务占营收主导，生猪养殖规模快速扩张 | 2024年饲料营收占比超40%，生猪出栏量约1500万头 |
| 天邦食品（002124） | 生猪养殖与食品加工协同发展，注重种猪育种 | 2024年生猪出栏量同比增35%，深加工产品收入占比提升 |
1、经营分析总结
请下载并登录APP，即可阅读全文
