东华科技(002140)2024年中报深度解读:化工行业收入的增长推动公司营收的增长,主营业务利润同比小幅增长
东华工程科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“中国化学工程集团有限公司”。公司的主营业务是为国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等全过程、全产业链的综合服务,主要服务于石油化工工程、建筑工程、市政工程等领域,拥有石油化工、医药、市政、建筑等十多个领域的设计、咨询及工程总承包甲级资质。
2024年半年度,公司实现营收43.77亿元,同比增长25.16%。扣非净利润1.77亿元,同比增长15.11%。
化工行业收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要从事化工行业、环境治理基础设施行业、其他,其中总承包收入为第一大收入来源,占比94.57%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化工行业 | 37.02亿元 | 84.58% | 8.85% |
| 环境治理基础设施行业 | 5.71亿元 | 13.04% | 7.87% |
| 其他 | 1.04亿元 | 2.38% | -3.31% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 总承包收入 | 41.40亿元 | 94.57% | 7.43% |
| 技术性收入 | 1.33亿元 | 3.05% | - |
| 其他 | 1.04亿元 | 2.38% | - |
2、化工行业收入的增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收43.77亿元,与去年同期的34.97亿元相比,增长了25.16%。
营收增长的主要原因是:
(1)化工行业本期营收37.02亿元,去年同期为31.09亿元,同比增长了19.09%。
(2)环境治理基础设施行业本期营收5.71亿元,去年同期为3.18亿元,同比大幅增长了79.74%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 化工行业 | 37.02亿元 | 31.09亿元 | 19.09% |
| 环境治理基础设施行业 | 5.71亿元 | 3.18亿元 | 79.74% |
| 其他业务 | 1.04亿元 | 7,091.92万元 | - |
| 合计 | 43.77亿元 | 34.97亿元 | 25.16% |
3、环境治理基础设施行业毛利率大幅提升
值得一提的是,环境治理基础设施行业在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2024年半年度环境治理基础设施行业毛利率为7.87%,同比大幅增长41.04%。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长7.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.77亿元 | 34.97亿元 | 25.16% |
| 营业成本 | 40.08亿元 | 31.85亿元 | 25.84% |
| 销售费用 | 1,959.10万元 | 2,259.94万元 | -13.31% |
| 管理费用 | 4,232.27万元 | 3,919.52万元 | 7.98% |
| 财务费用 | -223.96万元 | -2,578.85万元 | 91.32% |
| 研发费用 | 1.08亿元 | 9,158.53万元 | 18.17% |
| 所得税费用 | 3,786.37万元 | 3,214.01万元 | 17.81% |
2024年半年度主营业务利润为1.87亿元,去年同期为1.73亿元,同比小幅增长7.96%。
虽然毛利率本期为8.43%,同比小幅下降了0.49%,不过营业总收入本期为43.77亿元,同比增长25.16%,推动主营业务利润同比小幅增长。
2、非主营业务利润同比小幅下降
东华科技2024年半年度非主营业务利润为5,649.61万元,去年同期为6,516.41万元,同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.87亿元 | 90.93% | 1.73亿元 | 7.96% |
| 信用减值损失 | 3,045.07万元 | 14.83% | -3,326.31万元 | 191.55% |
| 其他 | 3,278.88万元 | 15.97% | 9,855.35万元 | -66.73% |
| 净利润 | 2.05亿元 | 100.00% | 2.06亿元 | -0.31% |
追加投入煤制30万吨乙二醇生产项目
2024半年度,东华科技在建工程余额合计33.96亿元,相较期初的22.32亿元大幅增长了52.15%。主要在建的重要工程是煤制30万吨乙二醇生产项目和年产50万吨PBAT及配套项目一期年产10万吨PBAT工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 煤制30万吨乙二醇生产项目 | 26.55亿元 | 11.17亿元 | - | 90.00% |
| 年产50万吨PBAT及配套项目一期年产10万吨PBAT工程 | 7.37亿元 | 4,562.30万元 | - | 100% |
煤制30万吨乙二醇生产项目(大额新增投入项目)
建设目标:东华科技所属中化学(内蒙古)新材料有限责任公司30万吨/年煤制乙二醇项目旨在通过煤炭资源的高效转化,生产出高质量的乙二醇产品。项目致力于成为国内领先的煤化工产业示范基地,同时为地方经济发展提供新的增长点。
建设内容:该项目包括但不限于52000Nm³/h内压缩空分装置1套、110000Nm³/h煤制氢气化装置(含两台粉煤加压气化炉及煤气净化装置)、年产30万吨乙二醇的主要生产线以及相关配套设施。这些设施的设计与建设是为了确保整个生产流程能够顺利运行,并达到预期的生产能力。
重大资产负债及变动情况
合同资产增长
2024年半年度,东华科技的合同资产合计21.50亿元,占总资产的13.40%,相较于年初的16.71亿元增长28.68%。
主要原因是已完工未结算增加5.04亿元。
2024半年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 已完工未结算 | 15.64亿元 | 10.59亿元 |
| 合同质保金 | 5.86亿元 | 6.11亿元 |
| 合计 | 21.50亿元 | 16.71亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
东华科技属于化学工程行业,核心业务为化工工程设计与总承包。 化学工程行业近三年受新能源及碳中和政策驱动加速转型,2024年市场规模突破1.8万亿元,年复合增长率超8%。未来趋势聚焦绿色化工、锂电材料及清洁能源工程,预计2025年盐湖提锂、煤基新材料等领域投资规模将超5000亿元,智能化工程服务渗透率提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
东华科技在国内化工工程领域位列第一梯队,2024年盐湖提锂工程市占率约12%,煤化工总承包项目中标金额达58亿元,细分领域技术垄断优势显著,但整体行业集中度较低,CR5不足30%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东华科技(002140) | 化工工程总承包与技术服务商 | 2024年煤化工EPC订单占比超40%,盐湖提锂项目营收突破12亿元 |
| 中国化学(601117) | 综合性化工工程龙头企业 | 2024年境外石化工程签约额320亿元,氢能领域市占率18% |
| 中油工程(600339) | 油气田地面工程核心服务商 | 2025年一季度LNG接收站工程中标额47亿元,占国内市场份额25% |
| 航天工程(603698) | 煤气化技术解决方案提供商 | 2024年新型煤气化装置市占率32%,持股中石化宁波技术研究院15%股权 |
| 三维化学(002469) | 石化工程设计与催化剂供应商 | 2024年乙烯工程营收占比超55%,储氢设备订单量同比增长210% |
4、经营评分排名
东华科技在2024年中报经营评分排名为第2132名,在工业工程行业中排名为8名。
工业工程经营评分前三名(及东华科技)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 利柏特 | 87 | 61 | 88 | 66 | 89 |
| 三联虹普 | 84 | 64 | 85 | 63 | 85 |
| 三维化学 | 79 | 54 | 84 | 77 | |
| 东华科技 | 84 | 56 | 70 | 57 | 69 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,东华科技近十二个月的滚动营收为89亿元,在工业工程行业中,东华科技的全国排名为9名,全球排名为22名。
工业工程营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国中冶 | 5520 | 3.32 | 67 | -6.96 |
| 中国能建 | 4367 | 10.65 | 84 | 8.88 |
| 中国能源建设 | 4367 | 10.65 | 84 | 8.88 |
| 中国化学 | 1866 | 10.60 | 57 | 7.07 |
| 陕建股份 | 1511 | -1.77 | 30 | -5.22 |
| Fluor 福陆 | 1165 | 9.48 | 153 | -- |
| GS Engineering & Construction | 661 | 12.49 | 14 | -13.55 |
| 中石化炼化工程 | 642 | 3.59 | 25 | 5.01 |
| Technip Energies 德希尼布能源 | 559 | 1.46 | 33 | 16.89 |
| KBR | 553 | 1.80 | 27 | 175.16 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 东华科技 | 89 | 13.86 | 4.10 | 18.15 |