东航物流(601156)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
东方航空物流股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国东方航空集团有限公司”。公司主营业务可分为航空速运、地面综合服务和综合物流解决方案。
根据东航物流2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收52.24亿元,同比小幅增长14.17%。扣非净利润5.27亿元,同比下降19.83%。东航物流2024年第一季度净利润6.67亿元,业绩同比下降25.16%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.11亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括综合物流解决方案和航空速运两项,其中综合物流解决方案占比44.25%,航空速运占比44.21%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 综合物流解决方案 | 91.25亿元 | 44.25% | 13.52% |
| 航空速运 | 91.17亿元 | 44.21% | 24.58% |
| 地面综合服务 | 23.67亿元 | 11.48% | 40.48% |
| 其他业务 | 1,144.84万元 | 0.06% | - |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加14.17%,净利润同比降低25.16%
2024年一季度,东航物流营业总收入为52.24亿元,去年同期为45.76亿元,同比小幅增长14.17%,净利润为6.67亿元,去年同期为8.91亿元,同比下降25.16%。
净利润同比下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出5,021.49万元,去年同期支出3.02亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为6.06亿元,去年同期为10.27亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.96%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.24亿元 | 45.76亿元 | 14.17% |
| 营业成本 | 43.97亿元 | 34.00亿元 | 29.30% |
| 销售费用 | 6,001.14万元 | 6,053.05万元 | -0.86% |
| 管理费用 | 7,633.35万元 | 8,644.94万元 | -11.70% |
| 财务费用 | 6,535.87万元 | -1,405.58万元 | 565.00% |
| 研发费用 | 1,121.87万元 | 582.29万元 | 92.67% |
| 所得税费用 | 5,021.49万元 | 3.02亿元 | -83.40% |
2024年一季度主营业务利润为6.06亿元,去年同期为10.27亿元,同比大幅下降40.96%。
虽然营业总收入本期为52.24亿元,同比小幅增长14.17%,不过毛利率本期为15.84%,同比大幅下降了9.84%,导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
东航物流属于航空物流行业,核心业务涵盖航空速运、综合物流解决方案及跨境电商物流服务。 航空物流行业近三年受跨境电商高速增长及全球供应链升级驱动,市场规模年均增速超12%,2024年行业规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦智慧物流升级,自动化分拣与物联网技术应用加速,国际航线网络持续加密,预计2025年跨境航空货运需求占比将提升至45%以上。
2、市场地位及占有率
东航物流为国内航空物流龙头企业,依托17架全货机及浦东机场核心货站资源,跨境冷链运输市占率超20%,2024年航空速运业务营收占比达43%,综合物流解决方案贡献毛利37.4%,行业前三甲地位稳固。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东航物流(601156) | 航空物流全产业链服务商,运营17架全货机 | 2024年跨境生鲜冷链市占率22% 航空速运营收占比43% |
| 顺丰控股(002352) | 综合物流龙头,拥有国内最大货运机队 | 2024年航空货运市占率28% 国际航线覆盖70国 |
| 中国外运(601598) | 跨境综合物流服务商,空运代理业务领先 | 2024年空运代理量超120万吨 跨境电商物流营收占比35% |
| 华贸物流(603128) | 国际货代及供应链服务商 | 2024年航空货运代理量同比增18% 核心客户业务占比超40% |
| 中储股份(600787) | 大宗商品物流与供应链服务企业 | 2024年保税物流园区吞吐量破千万吨 仓储智能化覆盖率60% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润6.67亿元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的大幅下降,2024年一季度主营利润6.06亿元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。