神马股份(600810)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
神马实业股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“河南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司属于生产销售型工业企业。公司产业结构上横跨化工、化纤两大行业,通过实施一体化战略,形成了以尼龙66盐和尼龙66盐中间产品、尼龙66切片、工业丝、帘子布等主导产品为支柱、以原辅材料及相关产品为依托的新产业格局。
根据神马股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收33.55亿元,同比小幅增长12.29%。扣非净利润2,624.06万元,扭亏为盈。神马股份2024年第一季度净利润5,479.30万元,业绩同比大幅增长25.27倍。
营业收入情况
2023年公司主要从事尼龙化工、化纤织造、PC化工,主要产品包括尼龙66切片、尼龙66帘子布、己二酸三项,尼龙66切片占比20.61%,尼龙66帘子布占比18.50%,己二酸占比11.85%。
1、尼龙66切片
2021年-2023年尼龙66切片营收呈大幅下降趋势,从2021年的39.60亿元,大幅下降到2023年的26.63亿元。2021年-2023年尼龙66切片毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的45.54%,大幅下降到了2023年的13.6%。
2023年,该产品名称由“切片”变更为“尼龙66切片”。
2、尼龙66帘子布
2023年尼龙66帘子布营收23.90亿元,同比去年的32.77亿元下降了27.07%。2021年-2023年尼龙66帘子布毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的29.82%,大幅下降到了2023年的17.3%。
2023年,该产品名称由“帘子布”变更为“尼龙66帘子布”。
3、己二酸
2023年己二酸营收15.32亿元,同比去年的15.96亿元小幅下降了4.01%。同期,2023年己二酸毛利率为8.97%,同比去年的3.29%大幅增长了172.64%。
2021年,该产品名称由“精已二酸”变更为“己二酸”。
4、尼龙66工业丝
2023年尼龙66工业丝营收14.88亿元,同比去年的19.23亿元下降了22.6%。同期,2023年尼龙66工业丝毛利率为25.91%,同比去年的32.34%下降了19.88%。
2023年,该产品名称由“工业丝”变更为“尼龙66工业丝”。
5、双酚
2023年双酚营收7.23亿元,同比去年的8.41亿元小幅下降了14.0%。同期,2023年双酚毛利率为1.17%,同比去年的7.2%大幅下降了83.75%。
2023年,该产品名称由“双酚A”变更为“双酚”。
6、PC
2023年PC营收5.45亿元,同比去年的2.46亿元大幅增长了121.27%。同期,2023年PC毛利率为8.24%,同比去年的-51.02%大幅增长了116.15%。
7、民用丝
2023年民用丝营收2.84亿元,同比去年的2.66亿元小幅增长了6.77%。同期,2023年民用丝毛利率为-1.36%,同比去年的-0.06%大幅下降了近22倍。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加12.29%,净利润同比大幅增加25.27倍
2024年一季度,神马股份营业总收入为33.55亿元,去年同期为29.88亿元,同比小幅增长12.29%,净利润为5,479.30万元,去年同期为208.54万元,同比大幅增长25.27倍。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为3,986.96万元,去年同期为2,170.55万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为704.07万元,去年同期为-809.36万元,扭亏为盈;(3)其他收益本期为1,773.92万元,去年同期为1,000.40万元,同比大幅增长;(4)所得税费用本期支出1,247.62万元,去年同期支出1,902.37万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长83.68%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.55亿元 | 29.88亿元 | 12.29% |
| 营业成本 | 29.75亿元 | 26.10亿元 | 14.01% |
| 销售费用 | 2,004.82万元 | 1,863.43万元 | 7.59% |
| 管理费用 | 1.28亿元 | 1.40亿元 | -8.66% |
| 财务费用 | 8,024.67万元 | 8,993.96万元 | -10.78% |
| 研发费用 | 9,335.18万元 | 7,930.33万元 | 17.72% |
| 所得税费用 | 1,247.62万元 | 1,902.37万元 | -34.42% |
2024年一季度主营业务利润为3,986.96万元,去年同期为2,170.55万元,同比大幅增长83.68%。
虽然毛利率本期为11.32%,同比小幅下降了1.33%,不过营业总收入本期为33.55亿元,同比小幅增长12.29%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
神马股份2024年一季度非主营业务利润为2,739.96万元,去年同期为-59.64万元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,986.96万元 | 72.76% | 2,170.55万元 | 83.68% |
| 投资收益 | 704.07万元 | 12.85% | -809.36万元 | 186.99% |
| 其他收益 | 1,773.92万元 | 32.38% | 1,000.40万元 | 77.32% |
| 其他 | 330.47万元 | 6.03% | 374.20万元 | -11.69% |
| 净利润 | 5,479.30万元 | 100.00% | 208.54万元 | 2527.42% |
全球排名
截止到2025年6月20日,神马股份近十二个月的滚动营收为140亿元,在锦纶行业中,神马股份的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
锦纶营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 神马股份 | 140 | 1.36 | 0.34 | -74.99 |
| 华鼎股份 | 75 | -4.57 | 4.89 | -- |
| 台华新材 | 71 | 18.71 | 7.26 | 16.10 |
| 恒申新材 | 33 | -0.67 | -0.70 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
神马股份属于尼龙新材料行业,核心产品为尼龙66及其衍生产品,涵盖化工与化纤产业链。 尼龙新材料行业近三年在国家战略性新兴产业政策推动下加速发展,2025年全球市场规模预计突破500亿美元。尼龙66因高强度、耐高温特性,在汽车轻量化、电子电气、军工等领域需求持续增长,行业正向高端化、绿色化转型,生物基尼龙和循环再生技术成为未来核心增长点,中国尼龙城等产业集群效应显著提升国际竞争力。