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恒申新材(000782)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
广东新会美达锦纶股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“李坚之”。公司的核心业务有两块，一块是化工行业，一块是化纤行业，主要产品包括切片和锦纶丝两项，其中切片占比51.86%，锦纶丝占比43.87%。
2024年一季度，公司实现营收7.72亿元，同比增长28.51%。扣非净利润-771.71万元，较去年同期亏损有所减小。恒申新材2024年第一季度净利润-749.06万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3.50亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-749.06万元，去年同期-1,613.05万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-51.67万元，去年同期为-619.16万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1,474.21万元，去年同期损失1,644.47万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.72亿元 | 6.00亿元 | 28.51% |
| 营业成本 | 7.32亿元 | 5.72亿元 | 27.80% |
| 销售费用 | 722.57万元 | 705.05万元 | 2.49% |
| 管理费用 | 2,405.44万元 | 2,119.20万元 | 13.51% |
| 财务费用 | 377.75万元 | 172.31万元 | 119.22% |
| 研发费用 | 208.02万元 | 178.36万元 | 16.63% |
| 所得税费用 | 4.03万元 | - |
2024年一季度主营业务利润为-51.67万元，去年同期为-619.16万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为7.72亿元，同比增长28.51%；（2）毛利率本期为5.19%，同比小幅增长了0.53%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
恒申新材2024年一季度非主营业务利润为-697.39万元，去年同期为-989.86万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -51.67万元 | 6.90% | -619.16万元 | 91.65% |
| 投资收益 | 740.33万元 | -98.83% | 645.62万元 | 14.67% |
| 资产减值损失 | -1,474.21万元 | 196.81% | -1,644.47万元 | 10.35% |
| 其他 | 43.92万元 | -5.86% | 10.72万元 | 309.62% |
| 净利润 | -749.06万元 | 100.00% | -1,613.05万元 | 53.56% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
恒申新材属于化工新材料行业。 化工新材料行业近三年受新能源、电子等领域需求驱动，年均增速超12%，2024年市场规模达2.3万亿元。未来趋势聚焦高性能材料国产替代及绿色低碳技术升级，预计2025年市场空间突破2.8万亿元，复合增长率保持10%以上。
2、市场地位及占有率
恒申新材在特种工程塑料细分领域位列国内前三，2025年聚苯硫醚（PPS）产能占全球15%，高端尼龙产品国内市占率约18%，客户覆盖宁德时代、比亚迪等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒申新材（605366） | 专注特种工程塑料研发生产，核心产品包括PPS、高温尼龙 | 2025年PPS产能达8万吨，全球市占率15% |
| 金发科技（600143） | 国内改性塑料龙头，产品覆盖汽车、电子等领域 | 2025年车用改性塑料营收占比32% |
| 万华化学（600309） | 综合性化工巨头，布局尼龙12、生物基材料 | 2025年尼龙12产能突破10万吨 |
| 普利特（002324） | 主营汽车改性塑料，拓展LCP材料 | LCP薄膜2025年供货规模超3亿元 |
| 沃特股份（002886） | 聚焦LCP、PTFE等特种高分子材料 | LCP树脂2025年国内市占率11% |
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