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新兴铸管(000778)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
新兴铸管股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为金属制品业，主要产品包括铸管及管铸件、普钢、其他产品三项，铸管及管铸件占比30.87%，普钢占比29.01%，其他产品占比21.54%。
2024年一季度，公司实现营收91.24亿元，同比下降23.01%。扣非净利润6,047.59万元，同比大幅下降76.92%。新兴铸管2024年第一季度净利润1.52亿元，业绩同比大幅下降57.52%。本期经营活动产生的现金流净额为-20.34亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低23.01%，净利润同比大幅降低57.52%
2024年一季度，新兴铸管营业总收入为91.24亿元，去年同期为118.51亿元，同比下降23.01%，净利润为1.52亿元，去年同期为3.59亿元，同比大幅下降57.52%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然资产处置收益本期为1.09亿元，去年同期为4,815.85万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为1,399.00万元，去年同期为1.78亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,281.90万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降84.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 91.24亿元 | 118.51亿元 | -23.01% |
| 营业成本 | 86.69亿元 | 112.29亿元 | -22.80% |
| 销售费用 | 9,261.87万元 | 9,058.63万元 | 2.24% |
| 管理费用 | 1.40亿元 | 1.54亿元 | -9.20% |
| 财务费用 | 7,197.82万元 | 8,927.81万元 | -19.38% |
| 研发费用 | 7,160.00万元 | 7,808.16万元 | -8.30% |
| 所得税费用 | 3,741.67万元 | 4,893.35万元 | -23.54% |
2024年一季度主营业务利润为2,281.90万元，去年同期为1.44亿元，同比大幅下降84.17%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为91.24亿元，同比下降23.01%；（2）毛利率本期为4.99%，同比小幅下降了0.26%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
新兴铸管2024年一季度非主营业务利润为1.67亿元，去年同期为2.64亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,281.90万元 | 14.96% | 1.44亿元 | -84.17% |
| 其他收益 | 5,303.51万元 | 34.77% | 6,111.81万元 | -13.23% |
| 信用减值损失 | -1,900.82万元 | -12.46% | -2,345.15万元 | 18.95% |
| 资产处置收益 | 1.09亿元 | 71.27% | 4,815.85万元 | 125.74% |
| 其他 | 2,715.30万元 | 17.80% | 1.81亿元 | -84.99% |
| 净利润 | 1.52亿元 | 100.00% | 3.59亿元 | -57.52% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新兴铸管属于金属制品业，核心产品为离心球墨铸铁管及配套管件。 金属制品业近三年受制造业波动及基建需求影响呈现结构性调整，2023年行业规模超2.3万亿元，复合增长率约3.5%。未来趋势聚焦智慧化与绿色化，智慧管道系统、再生材料应用等领域增速显著，预计2025年铸管细分市场空间突破500亿元，水利、热力及海外市场成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
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