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中国联通(600050)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降

中国联合网络通信股份有限公司于2002年上市。公司的主营业务为电信业,主要产品包括宽带及移动数据服务和数据及其他互联网应用收入两项,其中宽带及移动数据服务占比41.53%,数据及其他互联网应用收入占比24.06%。

2024年一季度,公司实现营收994.96亿元,同比基本持平。扣非净利润22.38亿元,同比小幅增长11.04%。中国联通2024年第一季度净利润55.67亿元,业绩同比小幅增长7.50%。

PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期下降

1、净利润同比小幅增长7.50%

本期净利润为55.67亿元,去年同期51.78亿元,同比小幅增长7.50%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失38.25亿元,去年同期损失34.20亿元,同比小幅增长;(2)其他收益本期为4.68亿元,去年同期为8.49亿元,同比大幅下降;(3)所得税费用本期支出16.02亿元,去年同期支出13.41亿元,同比增长。

但是主营业务利润本期为92.00亿元,去年同期为79.07亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长16.35%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 994.96亿元 972.22亿元 2.34%
营业成本 750.76亿元 734.90亿元 2.16%
销售费用 88.36亿元 86.53亿元 2.12%
管理费用 46.86亿元 56.44亿元 -16.97%
财务费用 -4,595.20万元 1,984.46万元 -331.56%
研发费用 13.79亿元 11.59亿元 19.00%
所得税费用 16.02亿元 13.41亿元 19.44%

2024年一季度主营业务利润为92.00亿元,去年同期为79.07亿元,同比增长16.35%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为994.96亿元,同比有所增长2.34%;(2)管理费用本期为46.86亿元,同比下降16.97%;(3)毛利率本期为24.54%,同比有所增长了0.13%。

3、非主营业务利润亏损增大

中国联通2024年一季度非主营业务利润为-20.31亿元,去年同期为-13.87亿元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 92.00亿元 165.26% 79.07亿元 16.35%
投资收益 11.93亿元 21.44% 11.79亿元 1.21%
信用减值损失 -38.25亿元 -68.72% -34.20亿元 -11.83%
其他 6.71亿元 12.05% 9.16亿元 -26.76%
净利润 55.67亿元 100.00% 51.78亿元 7.50%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

中国联通属于电信运营服务行业,核心业务涵盖移动通信、固定网络、云计算及数字化转型服务。 近三年,电信行业受5G商用、算力网络升级及政企数字化转型驱动,市场规模年均增速超6%,2024年达1.8万亿元。未来三年,行业将聚焦AI融合、6G预研及云网一体化,预计2027年市场空间突破2.3万亿元,复合增长率约8%。

2、市场地位及占有率

中国联通在国内电信运营商中位列第三,2024年移动用户市占率约22%,宽带用户占比19%。其物联网连接数超6.2亿,车联网市占率行业第一,政企数字化服务收入占比提升至24%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中国联通(600050) 综合性电信服务商,布局5G、云计算 2025年算力投资预计增28%,联通云收入2024年达686亿元,物联网连接数6.2亿
中国移动(600941) 全球用户规模最大的电信运营商 2024年移动用户市占率超50%,政企市场收入占比25%,5G基站部署量占全国60%
中国电信(601728) 宽带业务领先的综合性运营商 2024年宽带用户市占率37%,天翼云收入破千亿,数据中心机架规模行业第一

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