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燕京啤酒(000729)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
北京燕京啤酒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“北京控股有限公司”。公司的主营业务为啤酒行业，其中啤酒为第一大收入来源。
2024年一季度，公司实现营收35.87亿元，同比基本持平。扣非净利润1.03亿元，同比大幅增长81.72%。燕京啤酒2024年第一季度净利润1.29亿元，业绩同比大幅增长43.94%。
PART 1
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主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加43.94%
2024年一季度，燕京啤酒营业总收入为35.87亿元，去年同期为35.26亿元，同比基本持平，净利润为1.29亿元，去年同期为8,993.03万元，同比大幅增长43.94%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.47亿元，去年同期为1.16亿元，同比增长；（2）其他收益本期为2,199.86万元，去年同期为932.82万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长26.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.87亿元 | 35.26亿元 | 1.72% |
| 营业成本 | 22.53亿元 | 22.29亿元 | 1.07% |
| 销售费用 | 4.28亿元 | 4.40亿元 | -2.88% |
| 管理费用 | 4.22亿元 | 4.22亿元 | -0.09% |
| 财务费用 | -3,397.85万元 | -4,164.76万元 | 18.41% |
| 研发费用 | 6,825.65万元 | 6,934.72万元 | -1.57% |
| 所得税费用 | 3,525.53万元 | 3,620.66万元 | -2.63% |
2024年一季度主营业务利润为1.47亿元，去年同期为1.16亿元，同比增长26.33%。
虽然营业税金及附加本期为3.03亿元，同比小幅增长4.39%，不过（1）营业总收入本期为35.87亿元，同比有所增长1.72%；（2）毛利率本期为37.18%，同比有所增长了0.40%，推动主营业务利润同比增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
燕京啤酒属于啤酒制造行业。 中国啤酒行业近三年呈现结构性增长，2023年总产量达3789万千升（+0.8%），销售收入1863亿元（+8.6%），利润260亿元（+15.1%），头部企业垄断化趋势显著。行业进入存量竞争阶段，高端化成为核心驱动力，8-10元价格带产品因性价比优势保持韧性，五大龙头企业聚焦产品升级，未来市场空间将依赖高端产品渗透率提升及区域市场深耕。
2、市场地位及占有率
燕京啤酒产销量位列行业第四，2023年全国市占率约9%，核心市场北京、广西及内蒙古份额领先。通过战略单品燕京U8持续放量，2024年中高端产品营收占比提升至68.54%，盈利能力显著优化，但全国化布局仍待加速。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 燕京啤酒（000729） | 全国性啤酒企业，主品牌“燕京”及三大区域品牌协同发展 | 2024年中高端产品营收占比68.54%，U8系列销量同比增速超30% |
| 青岛啤酒（600600） | 百年啤酒品牌，高端化布局领先，拥有“青岛经典”“奥古特”等产品线 | 2024年高端产品营收占比超35%，稳居行业市场份额首位 |
| 重庆啤酒（600132） | 嘉士伯集团控股企业，聚焦乌苏等高端品牌 | 2024年乌苏系列营收贡献超30%，西北市场占有率领先 |
| 珠江啤酒（002461） | 华南区域龙头，以纯生系列为核心产品 | 2024年纯生系列营收占比45%，广东市场市占率超30% |
4、经营评分排名
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