*ST返利(600228)2024年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
返利网数字科技股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“葛永昌”。公司的主营业务为互联网和相关服务业，主要产品包括导购服务、广告推广服务、平台技术服务三项，导购服务占比42.00%，广告推广服务占比28.34%，平台技术服务占比28.27%。
2024年三季度，公司实现营收1.93亿元，同比基本持平。扣非净利润-487.27万元，较去年同期亏损有所减小。*ST返利2024年第三季度净利润-328.36万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2024年三季度，返利科技营业总收入为1.93亿元，去年同期为1.93亿元，同比基本持平，净利润为-328.36万元，去年同期为-1,271.71万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失562.72万元，去年同期收益162.04万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为16.58万元，去年同期为700.34万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为7.33万元，去年同期为-1,731.12万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.93亿元 | 1.93亿元 | -0.07% |
| 营业成本 | 9,968.82万元 | 7,625.88万元 | 30.72% |
| 销售费用 | 4,629.59万元 | 8,069.38万元 | -42.63% |
| 管理费用 | 2,718.55万元 | 2,839.91万元 | -4.27% |
| 财务费用 | -350.82万元 | -481.66万元 | 27.17% |
| 研发费用 | 2,232.81万元 | 2,921.70万元 | -23.58% |
| 所得税费用 | -24.04万元 | 136.07万元 | -117.67% |
2024年三季度主营业务利润为7.33万元，去年同期为-1,731.12万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为48.28%，同比下降了12.18%，不过销售费用本期为4,629.59万元，同比大幅下降42.63%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
返利科技2024年三季度非主营业务利润为-359.69万元，去年同期为595.48万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7.33万元 | -2.23% | -1,731.12万元 | 100.42% |
| 信用减值损失 | -562.72万元 | 171.37% | 162.04万元 | -447.27% |
| 资产处置收益 | 177.78万元 | -54.14% | - | |
| 其他 | 25.27万元 | -7.70% | 1,000.98万元 | -97.48% |
| 净利润 | -328.36万元 | 100.00% | -1,271.71万元 | 74.18% |
行业分析
1、行业发展趋势
返利科技属于电商导购与返利服务行业，专注于通过技术平台连接消费者与电商平台实现交易返利。 电商导购行业近三年受电商渗透率提升和用户精细化需求驱动，市场规模保持年均15%以上增速。2024年行业规模突破800亿元，未来趋势将向AI个性化推荐、直播导购等场景深化，预计2025年市场空间达千亿级，技术驱动与生态整合成为核心竞争要素。
2、市场地位及占有率
返利科技作为国内早期入局的导购平台，凭借用户基数与品牌合作资源位居行业第二梯队，2024年平台GMV规模约120亿元，市场占有率约6%-8%，头部效应显著但面临流量平台跨界竞争压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 返利科技（600228） | 提供电商导购及返利服务 | 2024年GMV达120亿元，覆盖超2亿用户 |
| 值得买（300785） | 内容导购平台与消费决策社区 | 2024年H1导购分成收入同比增25% |
| 壹网壹创（300792） | 品牌电商服务与全域营销运营 | 2024年合作品牌数突破400家 |
| 若羽臣（003010） | 母婴美妆领域电商代运营服务商 | 2024年母婴类目营收占比超65% |
| 丽人丽妆（605136） | 化妆品品牌电商代运营龙头 | 2025年Q1与20+国际品牌续约深化合作 |
4、经营评分排名
*ST返利在2024年三季报经营评分排名为第3991名，在电商行业中排名为4名。
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