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碧湾信息
索宝蛋白财务分析报告
根据索宝蛋白2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收11.55亿元,同比小幅下降10.36%。扣非净利润8,133.55万元,同比下降29.21%。索宝蛋白2024年第三季度净利润9,168.05万元,业绩同比下降20.75%。
PART 1
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营业收入情况
2023年公司的主营业务为农副食品加工业,主要产品包括大豆分离蛋白、非转基因大豆油、大豆浓缩蛋白、组织化蛋白四项,大豆分离蛋白占比31.75%,非转基因大豆油占比21.59%,大豆浓缩蛋白占比21.54%,组织化蛋白占比14.55%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 大豆分离蛋白 | 5.55亿元 | 31.75% | 9.09% |
| 非转基因大豆油 | 3.77亿元 | 21.59% | 5.41% |
| 大豆浓缩蛋白 | 3.76亿元 | 21.54% | 21.54% |
| 组织化蛋白 | 2.54亿元 | 14.55% | 27.70% |
| 其他产品 | 1.77亿元 | 10.12% | 6.96% |
| 其他业务 | 776.38万元 | 0.45% | - |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
索宝蛋白属于植物蛋白提取及深加工行业。 植物蛋白行业近三年受健康饮食趋势驱动,年均复合增长率超12%,2024年全球市场规模突破150亿美元,亚太地区占比超40%。未来技术升级推动功能性蛋白(如豌豆、大豆分离蛋白)需求增长,替代动物蛋白及植物肉应用扩展成为核心方向,预计2027年市场空间达220亿美元。
2、市场地位及占有率
索宝蛋白在国内植物蛋白行业位列第二梯队,专注于非转基因大豆蛋白提取,2024年国内市占率约6%-8%,在高端功能性蛋白领域供货规模突破5亿元,客户覆盖食品及保健品头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 索宝蛋白(未上市) | 专注非转基因大豆蛋白提取及深加工 | 2025年功能性蛋白营收占比超35% |
| 双塔食品(002481) | 豌豆蛋白龙头企业,布局植物肉全产业链 | 2024年豌豆蛋白全球市占率约30% |
| 莲花健康(600186) | 味精及氨基酸衍生品生产商,拓展植物蛋白业务 | 2025年植物蛋白项目投产,规划产能10万吨 |
| 华宝股份(300741) | 食品香精及配料供应商,涉足植物基蛋白研发 | 植物蛋白业务营收占比12%(2024年数据) |
| 安琪酵母(600298) | 酵母制品龙头,延伸至植物蛋白发酵技术 | 2024年植物蛋白发酵项目营收增长25% |
总结
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1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降,2024年三季度净利润9,168.05万元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年三季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年三季度主营利润8,168.55万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
经营评分:81 总排名:590/5349
行业排名(食品添加剂):3/18
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 87 | 86 | 83 | 83 | 81 |
| 行业中位数 | 58 | 72 | 55 | 72 | 72 |
| 行业排名 | 1 | 2 | 1 | 3 | 3 |
食品添加剂行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年三季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 梅花生物 | 88 | 梅花生物 | 90 |
| 2 | 百龙创园 | 85 | 索宝蛋白 | 86 |
| 3 | 索宝蛋白 | 81 | 百龙创园 | 85 |
3、特别预警
M值本期预警。
| 科目 | 2024三季报 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| M值 | 分数 | - | -1.62 | - | -1.41 | - |
| 描述 | - | 非常有可能 | - | 非常有可能 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
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