何氏眼科(301103)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“何伟”。公司的主营业务为医疗行业，主要产品包括视光服务、屈光不正手术矫正服务、白内障诊疗服务、非手术治疗四项，视光服务占比32.67%，屈光不正手术矫正服务占比20.20%，白内障诊疗服务占比17.30%，非手术治疗占比17.30%。
2024年三季度，公司实现营收8.65亿元，同比小幅下降8.40%。扣非净利润1,478.94万元，同比大幅下降84.57%。何氏眼科2024年第三季度净利润1,053.16万元，业绩同比大幅下降89.04%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低8.40%，净利润同比大幅降低89.04%
2024年三季度，何氏眼科营业总收入为8.65亿元，去年同期为9.44亿元，同比小幅下降8.40%，净利润为1,053.16万元，去年同期为9,612.99万元，同比大幅下降89.04%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为4,408.94万元，去年同期为1.46亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降69.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.65亿元 | 9.44亿元 | -8.40% |
| 营业成本 | 5.11亿元 | 5.25亿元 | -2.62% |
| 销售费用 | 1.33亿元 | 1.26亿元 | 6.18% |
| 管理费用 | 1.62亿元 | 1.50亿元 | 8.29% |
| 财务费用 | -392.71万元 | -1,408.50万元 | 72.12% |
| 研发费用 | 1,372.44万元 | 786.55万元 | 74.49% |
| 所得税费用 | 3,460.33万元 | 5,143.67万元 | -32.73% |
2024年三季度主营业务利润为4,408.94万元，去年同期为1.46亿元，同比大幅下降69.86%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.65亿元，同比小幅下降8.40%；（2）毛利率本期为40.92%，同比小幅下降了3.51%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，何氏眼科净现金流为-2.04亿元，去年同期为9,503.47万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 8,170.00万元 | 412.85% | 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 9,396.52万元 | -40.54% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 9.22亿元 | -6.14% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 2.94亿元 | -12.27% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.03亿元 | 139.35% | |||
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 3.59亿元 | 13.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
何氏眼科属于眼科医疗服务行业，专注于眼科诊疗、视光服务及眼健康管理领域。 近三年眼科医疗服务行业呈现先高速增长后阶段性承压态势，2023年行业营收增速中位数超30%，净利润增速逾60%，但2024年一季度营收增速回落至3.67%，净利润增速中位数下滑22.63%。未来行业在政策推动（如“十四五”眼健康规划）、老龄化及近视防控需求驱动下，市场空间仍将持续扩容，预计基因治疗、数字化转型及区域连锁扩张将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
何氏眼科在东北区域市场具备较强影响力，辽宁省内市占率约11%，但全国竞争力较弱。2024年前三季度营收8.65亿元（同比下降8.4%），净利润1637.55万元（同比下降83.53%），业绩规模及增速在A股同业中排名末位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 何氏眼科（301103） | 区域性眼科医疗集团，聚焦东北市场 | 2024年前三季度营收8.65亿元，辽宁省市占率11% |
| 爱尔眼科（300015） | 全球最大眼科连锁医疗机构 | 2024年市占率超30%，全国布局超800家医疗机构 |
| 华厦眼科（301267） | 全国性眼科专科医院集团 | 2024年屈光手术业务市占率8%，华东区域营收占比超60% |
| 普瑞眼科（301239） | 以屈光及视光为核心业务的连锁机构 | 2024年西南区域营收占比45%，屈光手术毛利率维持55%以上 |
| 光正眼科（002524） | 眼科与能源双主业上市公司 | 2024年眼科业务营收占比72%，长三角地区门诊量同比提升12% |
4、经营评分排名
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