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皮阿诺(002853)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“马礼斌”。公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括定制橱柜及其配套产品和定制衣柜及其配套产品两项，其中定制橱柜及其配套产品占比56.39%，定制衣柜及其配套产品占比38.62%。
2024年三季度，公司实现营收6.69亿元，同比下降27.94%。扣非净利润-1,071.20万元，由盈转亏。皮阿诺2024年第三季度净利润586.28万元，业绩同比大幅下降90.15%。
PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低27.94%，净利润同比大幅降低90.15%
2024年三季度，皮阿诺营业总收入为6.69亿元，去年同期为9.28亿元，同比下降27.94%，净利润为586.28万元，去年同期为5,950.28万元，同比大幅下降90.15%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失996.24万元，去年同期损失2,999.24万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-391.00万元，去年同期为7,228.77万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.69亿元 | 9.28亿元 | -27.94% |
| 营业成本 | 5.11亿元 | 6.59亿元 | -22.41% |
| 销售费用 | 8,249.66万元 | 1.04亿元 | -20.76% |
| 管理费用 | 4,515.38万元 | 3,973.73万元 | 13.63% |
| 财务费用 | -125.70万元 | 345.96万元 | -136.34% |
| 研发费用 | 2,859.51万元 | 4,081.37万元 | -29.94% |
| 所得税费用 | 277.82万元 | 606.12万元 | -54.16% |
2024年三季度主营业务利润为-391.00万元，去年同期为7,228.77万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.69亿元，同比下降27.94%；（2）毛利率本期为23.59%，同比下降了5.44%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
皮阿诺2024年三季度非主营业务利润为1,255.10万元，去年同期为-672.36万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -391.00万元 | -66.69% | 7,228.77万元 | -105.41% |
| 投资收益 | 245.89万元 | 41.94% | 930.49万元 | -73.57% |
| 营业外收入 | 302.41万元 | 51.58% | 216.43万元 | 39.72% |
| 营业外支出 | 77.49万元 | 13.22% | 138.52万元 | -44.06% |
| 其他收益 | 1,808.33万元 | 308.44% | 1,334.96万元 | 35.46% |
| 信用减值损失 | -996.24万元 | -169.93% | -2,999.24万元 | 66.78% |
| 其他 | -27.79万元 | -4.74% | -16.48万元 | -68.67% |
| 净利润 | 586.28万元 | 100.00% | 5,950.28万元 | -90.15% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
皮阿诺属于定制家居行业，主要从事整体橱柜、全屋定制家具的设计、生产和销售。 定制家居行业近三年受房地产政策调整影响呈现波动，2023年因存量房翻新需求释放及精装房渗透率提升，市场规模回升至2,500亿元，年复合增长率约5%。未来三年，行业将向智能化、环保化及整家定制模式转型，预计2025年市场空间突破3,000亿元，头部企业通过供应链整合与数字化升级进一步集中市场份额。
2、市场地位及占有率
皮阿诺在定制家居行业处于第二梯队，2024年市场份额约2.3%，排名行业前十。其核心优势为高端橱柜产品线，2025年机构预测营收同比增长8%，但大宗业务占比过高导致盈利承压，零售渠道市占率低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 皮阿诺（002853） | 主营整体橱柜及全屋定制，聚焦中高端市场 | 2025年机构预测大宗业务营收占比超60% |
| 索菲亚（002572） | 全屋定制龙头，覆盖衣柜、橱柜等多品类 | 2024年零售渠道市占率5.1%，行业第三 |
| 欧派家居（603833） | 行业规模最大企业，整家定制模式领先 | 2024年营收规模突破250亿元，市占率8.4% |
| 尚品宅配（300616） | 以数字化设计驱动，主打个性化定制方案 | 2025年直营店坪效同比提升12% |
| 志邦家居（603801） | 专注橱柜与全屋定制，工程渠道优势显著 | 2024年大宗业务营收占比55%，净利率9.2% |
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