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燕京啤酒(000729)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
北京燕京啤酒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“北京控股有限公司”。公司的主营业务为啤酒行业，其中啤酒为第一大收入来源。
2024年三季度，公司实现营收128.46亿元，同比小幅增长3.47%。扣非净利润12.61亿元，同比大幅增长45.69%。燕京啤酒2024年第三季度净利润15.14亿元，业绩同比大幅增长31.01%。
PART 1
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净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长31.01%
本期净利润为15.14亿元，去年同期11.56亿元，同比大幅增长31.01%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为16.89亿元，去年同期为12.64亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长33.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 128.46亿元 | 124.16亿元 | 3.47% |
| 营业成本 | 70.53亿元 | 69.50亿元 | 1.49% |
| 销售费用 | 15.40亿元 | 15.86亿元 | -2.90% |
| 管理费用 | 14.42亿元 | 13.79亿元 | 4.55% |
| 财务费用 | -1.63亿元 | -1.40亿元 | -16.46% |
| 研发费用 | 2.17亿元 | 3.27亿元 | -33.74% |
| 所得税费用 | 2.51亿元 | 2.32亿元 | 8.29% |
2024年三季度主营业务利润为16.89亿元，去年同期为12.64亿元，同比大幅增长33.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为128.46亿元，同比小幅增长3.47%；（2）研发费用本期为2.17亿元，同比大幅下降33.74%；（3）毛利率本期为45.09%，同比有所增长了1.06%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
燕京啤酒属于啤酒制造行业。 中国啤酒行业近三年呈现结构性增长，2023年总产量达3789万千升（+0.8%），销售收入1863亿元（+8.6%），利润260亿元（+15.1%），头部企业垄断化趋势显著。行业进入存量竞争阶段，高端化成为核心驱动力，8-10元价格带产品因性价比优势保持韧性，五大龙头企业聚焦产品升级，未来市场空间将依赖高端产品渗透率提升及区域市场深耕。
2、市场地位及占有率
燕京啤酒产销量位列行业第四，2023年全国市占率约9%，核心市场北京、广西及内蒙古份额领先。通过战略单品燕京U8持续放量，2024年中高端产品营收占比提升至68.54%，盈利能力显著优化，但全国化布局仍待加速。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 燕京啤酒（000729） | 全国性啤酒企业，主品牌“燕京”及三大区域品牌协同发展 | 2024年中高端产品营收占比68.54%，U8系列销量同比增速超30% |
| 青岛啤酒（600600） | 百年啤酒品牌，高端化布局领先，拥有“青岛经典”“奥古特”等产品线 | 2024年高端产品营收占比超35%，稳居行业市场份额首位 |
| 重庆啤酒（600132） | 嘉士伯集团控股企业，聚焦乌苏等高端品牌 | 2024年乌苏系列营收贡献超30%，西北市场占有率领先 |
| 珠江啤酒（002461） | 华南区域龙头，以纯生系列为核心产品 | 2024年纯生系列营收占比45%，广东市场市占率超30% |
4、经营评分排名
燕京啤酒在2024年三季报经营评分排名为第691名，在啤酒行业中排名为3名。
啤酒经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 重庆啤酒 | 88 | 89 | 72 | 88 | 75 |
| 青岛啤酒 | 86 | 87 | 70 | 85 | 70 |
| 燕京啤酒 | 79 | 78 | 53 | 71 | 61 |
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